股指再上台阶投资更需理性

　　经过短短一个交易日的小幅回调，9月5日上证综指再度站上5300点整数关口，报收于5310.72点。

　　在此之前，从8月23日到9月3日，上证指数仅仅用了8个交易日就完成了从5000点到5300点的“跳跃”。

　　中报“成绩单”推高股指

　　沪指站上5300点的当天，恰是2007年上市公司中期业绩披露“收官”后的首个交易日。而这份出色的“成绩单”，无疑成了支撑沪深股市走高的主要动力。

　　截至8月31日，除S*ST兰宝外，两市1503家上市公司如期披露了2007年半年报。统计显示，这些公司上半年共计实现主营业务收入35366亿元。这意味着同期我国国内生产总值的大约三分之一由上市公司“贡献”。有关统计显示，1503家上市公司共创造净利润3263亿元，其中具有可比数据的公司同比增长接近七成；按加权平均法计算，1503家上市公司上半年每股平均收益0.1926元，可比样本0.1909元，同比增长超过50%；1503家上市公司净资产收益率和平均每股净资产同比分别增长37.3%和11.1%。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英将近期股指的连创新高概括为“中报行情”。“上市公司业绩的超常增长提升了投资者的信心，并因此推动了市场重心的上移。”

　　除了上市公司的基本面，持续充沛的资金面也是推高股指的重要因素。中国基金网总经理王香奇表示，近期基金频频遭遇“抢购”，从一个侧面反映了百姓资金入市意愿的高涨。

　　股指“跳跃”蕴藏风险

　　投资期待理性

　　7月初以来短短两个月中，上证综指累计涨幅达到50%，截至9月3日沪市平均市盈率已突破60倍。

　　值得注意的是，在蓝筹股频频拉升的同时，绩差股和由朦胧消息支撑的所谓题材股近期再度出现大面积涨停的状况。这意味着沪深股市的上行轨迹中仍伴随着非理性的影子。

　　同时，深圳

　　报告表示“上市公司盈利增长的持续性值得怀疑”，“绩差、亏损公司境况不容乐观”，“上市公司利润分配十分稀少”，提示投资者“谨防业绩增长背后隐藏的泡沫性因素”。

　　以交易所名义发布类似的分析报告，在中国证券市场的历史上极为罕见。这表明随着股指的迅速攀升，沪深股市逐步显现的系统性风险苗头，已经引起有关方面的高度重视。

　　“当一个市场的动态市盈率超过42倍、市净率超越6倍的时候，这个市场的风险便达到了日本上个世纪80年代泡沫破裂时的水平。”财经观察家侯宁提醒说。

　　“收益总是与风险成正比”，这是投资界颠扑不破的真理。专家们告诫，面对股指的节节攀升，投资者更应保持高度的清醒，用理性主导自己的投资行为。