雷曼兄弟：人民币逐渐升值的策略是正确的

　　

图为罗伯特·休伯罗曼 本报记者 史丽 摄⊙本报记者 但有为

　　在日前召开的2007中国国际资本市场论坛上，雷曼兄弟亚洲首席经济学家罗伯特·休伯罗曼（Robert Subbaraman）发表了题为《中国的重新崛起———前兆分析》的演讲。为进一步了解他对当前中国经济热点的看法，本报对其进行了独家专访。

　　《上海证券报》：您刚才演讲的题目是《中国的重新崛起———前兆分析》，为什么要说重新崛起？

　　罗伯特·休伯罗曼：之所以说重新崛起，是因为中国从1820年开始就已经是一个大国，当时中国占整个世界经济的三分之一，是当时世界上最大的经济体，所以说是重新。

　　《上海证券报》：您认为经济的高速增长还能持续多长时间？

　　罗伯特·休伯罗曼：中国最大的优势是他的人口，并且经济仍处于发展早期，人均国民生产总值大概是2000美元，所以中国还有很大的潜力去学习新的技术。

　　雷曼兄弟认为，中国在2008年经济增长将会达到10%，未来也会非常强大。

　　《上海证券报》：中国有一半的出口顺差都是由外资企业拉动，您认为中国是否有必要压缩外资直接投资？

　　罗伯特·休伯罗曼：外资可以给中国带来新的发展和技术，我觉得中国要做的不是放缓吸引外资的速度，而是要把注重力放在吸引外资的质量上来。比如中国可以更多地把外资投入西部，因为那里更需要吸引外资。另外，中国也可以把外资投入到更需要先进技术的行业。中国在这两方面做得不错，对此我很乐观。

　　《上海证券报》：那么，您认为人民币升值幅度合适吗？

　　罗伯特·休伯罗曼：是的，中国现在采取逐渐升值的策略是正确的。日元在上世纪90年代大幅升值，对日本经济造成了很多问题。太快的升值会引起投机行为，热钱的涌入会伤害到劳动密集型产业。

　　《上海证券报》：如何看待中国当前和今后一年的通胀形势？

　　罗伯特·休伯罗曼：就目前来说，中国生产规模很大，太多农村劳动力进城，使工资一直很低，太多的投资超过了一些行业的承受能力，这是对通胀向下的压力；中国同样有三个向上的压力，第一个，经济增长太快，前半年实际GDP增长12%。第二，流动性过剩，货币供应增幅高达18%；第三、食品价格增长同样也会增长到其他领域。

　　雷曼公司的观点是通胀主要是由食品价格增长导致的，而且可能会扩展到其他领域。

　　《上海证券报》：如何看待A股股指的快速增长？这种高增长能否持续？世界上其他

资本市场是否有类似的经历？

　　罗伯特·休伯罗曼：在历史上，其他国家也有股指剧烈波动的现象，日本就是一个例子。作为一个经济学家，我们关注的是

股票价格对整个经济的影响。中国的资本市场在一年以前我们不认为对经济有很大影响，但是现在这个资本市场增长得非常快，并且有那么多的投资者在投资，它对经济的影响越来越大，快速增长的资本市场是有好处的，它可以增加人们的信心，使人们消费得更多，但是风险在于，一旦下跌，可能会对经济产生不好的影响。