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新浪财经

波浪理论看“黄金十年”

http://www.sina.com.cn 2007年09月03日 02:20 中国证券网-上海证券报

  

  ⊙国泰君安 金洪明

  如果说K线理论主要用于短线、形态理论主要用于中线,那么波浪理论则主要用于长线趋势的分析。去年11月,在《上海证券报》组织的大型研讨会上,笔者曾提出“黄金十年”的概念,理由主要是:A股市场已经进入牛市。

  在经过两年多大一浪、大二浪的完整运行,我们有条件运用波浪理论分析、预测、勾勒出A股市场(Ⅲ)浪Ⅲ“黄金十年”大牛市的轮廓:

  ①大一浪:2005年6月998点———2007年6月4335点。

  ②大二浪:2007年6月4335点———2007年7月3563点。

  ③大三浪:2007年7月3563点———估计运行3年以上。

  机构资金主导,绩优蓝筹轮动,大盘保持震荡向上态势,年内有望突破6000点大关。因为有2008年北京奥运会和2010年上海世博会题材,大三浪行情运行时间估计在3年以上。第3浪上涨幅度按第1浪上涨幅度的1.618倍测算为5399点,加上3563点起始位置后将达到8962点。根据波浪理论,通常驱动浪的全浪幅度为第1浪的3.236倍,加上998点起始位置后,(Ⅲ)浪Ⅲ “黄金十年”大牛市行情有望达到11796点目标位。

  一系列政策调控完成了从“散户牛市”到“机构牛市”的结构性调整后,盘中指数上摸到5235点,从动态市盈率的角度看,行情运行健康,在业绩成长过程中不断消化泡沫。目前的A股市场属资金推动型市场,基金热销,场外资金通过申购基金源源不断地流入股市,反映了目前市场并不缺资金补充;蓝筹行情不会马上结束,可能会在投资者犹豫之中,继续震荡上行。值得注意的是,基金出现散户化的趋势,个人投资者持有偏股型基金的比例已经超过90%,大量股民转为基民。根据

证监会统计显示,截至今年7月底,以基金、券商、保险和QFII等在内的机构持有A股比重已经达到44%,机构投资者对市场的话语权明显提高。最近蓝筹股的持续走强与机构的投资取向有很大关系,通过加大蓝筹股的运作使得股指不断创新高。风险是涨出来的,世界上没有只涨不跌的
股票
,持续上涨透支了后续的上升空间,盘中震荡不断加剧,调整在所难免。投资者应做好风险防范,注意观察盘面滞涨反转信号,随时做好中短期调整准备。

  可以预见,将有越来越多的优质企业上市,上市公司的盘子将越来越大,上市的节奏将越来越快;亏损股、问题股、绩差股的资产重组和退市节奏将越来越快,重组和退市的数量将越来越多,上市公司的质量将发生脱胎换骨的提升。

  波澜壮阔的牛市行情迅速推高了我国国民经济资本化水平,2007年8月已经超过百分之一百。这主要是因为

中国经济持续增长、人民币连续升值、上市公司业绩不断提升、货币流动性过剩这四大因素的支撑。长牛当道,在趋势向上的情况下,调整应该以强势整理看待,顺应市场、顺应趋势才是强势行情的主导思路。投资者可以理性投资股市,分享牛市成长的成果。

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