请听：三组数据在“说话”

　　⊙益邦投资 潘敏立

　　上周虽有低开震荡、盘中消化，但股指仍顶住了各种压力，顽强上行再创新高。在迎接9月份交易时，先让我们静静地聆听来自上市公司中报、五大机构投资焦点、市场交易这三组数据在“开口说话”：

　　一、上市公司：中报亮丽三季可期

　　1、漂亮的半年报———基石在上移

　　除深市的S*ST兰宝以外，两市1503家上市公司如期披露了2007年半年报，上半年共计实现主营业务收入35366亿元，占今年上半年我国国内生产总值的33.12%；共创造净利润3262亿元，同比增长69.87％。今年上半年平均每股收益0.1926元，平均每股净资产2.487元，平均净资产收益率7.745%。

　　上市公司业绩继续高速增长，其中主营业务收入的提高、三项费用的有效控制、投资收益的增长成为拉动利润增长的“三驾马车”，定向增发成为业绩增长动力源。与基础设施建设关系密切的机械、金属、化肥化工等行业产销旺盛。中国石化、中国人寿、工商银行三家公司的中期营业收入均突破千亿元，净利润超过百亿元。

　　上半年上市公司盈利的迅速增加在一定程度上化解了二级市场高市盈率带来的估值压力，市场的投资基石在上移。牛市的运行让一些交叉持股、持有金融类股权的上市公司投资收益迅速增加，但这些投资收益事实上也是净利润构成中很不稳定的一个部分。

　　2、关注三季度业绩预告

　　截至8月31日，沪深两市共有490家上市公司预告其三季度业绩状况。其中，302家公司“报喜”，占已预告三季报公司的61.6%：173家预增，2家续盈、71家略增、56家扭亏，金融、地产及钢铁等蓝筹增势明显。155家 “报忧”： 73家续亏、19家公司预减、48家首亏、15家略减。33家不能确定前三季度的公司业绩。

　　在173家预增公司中，31家属于机械设备行业，5家属于交运设备行业。其次，化工行业上市公司受相关产品价格大幅上涨的影响，三季度业绩将出现较大增长；有色金属行业公司受益于产品价格上涨，净利润也得以快速提升；钢铁、地产、金融将持续增长。从投资角度看，未来能跑赢通胀的低价格、低市盈率的“双低”股将更具投资价值。

　　二、五大机构的投资焦点

　　1、基金：交叉持股，持有人散户化

　　（1）盈利大增、基金持有人散户化：56家基金公司的323只基金半年报披露完毕。上半年实现净收益3639.6亿元，合计经营业绩约为4909亿元，接近2006年全年的2倍，显示出强大的盈利能力和分红能力。同时，个人投资者在基金持有人结构中的比例大幅上升，开放式基金散户化特征越发明显。

　　（2）交叉持股，重仓持有53家个股：剔除定向增发等非流通股，基金交叉持有公司流通股份过半的股票共有53只，商业、机械和地产行业公司占据绝对多数。基金交叉持股比例最高的股票达到74.45%，最低的也有50.4%，平均持股比例高达60%以上。可以说，在上述股票中，基金的话语权一言九鼎。本期控股比例最高的前三名分别是：大商股份 、王府井、星新材料、中国船舶。

　　（3）增持比例居前品种：上半年增持比例较高的品种分别是：岳阳纸业、宝钛股份、潞安环能、太阳纸业、西山煤电、山西三维、冠福家用、东方锅炉、恒源煤电、华东医药；第二季度环比增持比例较高的品种分别是：沙河股份、鑫茂科技、*ST阿继、广州浪奇、华茂股份、S飞亚达A、公用科技、华东医药、煤气化和广济药业。

　　2、QFII：二季度减仓明显

　　QFII出现在已披露半年报的1503家上市公司中的189家前十大非限售股股东中，累计持有市值330.44亿元。其中，机械设备、金融、交通运输为其前三大重仓板块，二季度减仓力度较大。美的电器、深发展A、中联重科、万科A和宝钢股份等为二季度末QFII前5大重仓股。上半年重点增持股为：平煤天安、深发展A、万科A、中联重科、东方锅炉、宇通客车、焦作万方等。

　　3、社保基金：精选特色、长线投资

　　在最近几年内投资风格成熟得最快，由于其没有申购赎回压力，故立足于长线和精选。单账户持有股票市值最高的是华夏银行。另外，对长江电力、天津港、上海汽车、中国重汽、烟台万华、招商地产、兴业银行等也进行了增持。

　　4、保险资金：互相投资、看好保险

　　上半年已持有超过600亿市值的股票，其中有一多半投资了金融行业。互相投资，成为保险资金的二级市场投资史上有趣一幕。平安保险二级市场投资最多的股票是中国人寿，中国人寿旗下投资最多的股票是中国平安。

　　5、券商：退出主流机构的行列

　　二季度末，券商共出现在其中的227家公司的前十大非限售股股东中，累计持有市值314.42亿元。其中，医药、机械设备制造业、房地产为其前三大重仓板块。证券公司重仓股投资仅仅剩下不足100多亿，已渐次退出主流机构的行列。S哈医、哈飞股份、招商地产、烟台万华、原水股份等为二季度末券商5大重仓股。

　　三、市场交易：机构是主体、散户跑步入场

　　1、机构投资者持有A股流通市值比重44％：

　　截至7月底，基金、公司、保险、QFII等机构投资者持有A股流通市值比重达到了44％。其中，基金是中国资本市场最主要的机构投资者。上半年，现有59家基金公司管理的347只基金中，股票型基金净值达到1.67万亿元，占Ａ股流通市值的31％左右。机构投资占主体，表明中国资本市场越来越成熟，那些业绩良好成长性高的股票受到资金认可，也使得价值投资理性投资的理念成为主流。

　　2、八月基金A股新开户数达880万

　　中国证券登记结算公司统计数据显示，截至8月30日，沪深两市账户总数达到11832.89万户。进入8月份以来，由于受新增基金开户数大幅增长影响，新增基金开户数近期明显超过新增Ａ股开户数。按此增幅，预计整个8月份两市新增总开户数将达到880万户左右，较7月份的282万户增长210%左右，这也创下了历年来单个月份总开户数的最高纪录。

　　3、沪深股市流通市值一周增加2.48％

　　来自沪深证券交易所的最新统计数据显示，8月31日沪深股市总流通市值为79336亿元，较前周最后一个交易日8月24日增加2.48%。 沪深两市总市值则达到233087亿元，一周内增加了2.28％。

　　4、闲庭信步 小花渐开

　　上周股指在登上5200点关口后形成小幅盘中震荡，随后略有上行，再度创出新高。日线、周线、月线均以阳线报收，股指在前两个月以来形成的强势上行势头仍然完好无损，而且8月份的量能有明显增加，市场依然处于良性运行趋势中。

　　目前已经到了居民投资意识逐渐恢复的阶段，不管是通过直接投资还是间接投资，都会为股市源源不断地输入“新鲜血液”，只要这种局面不改变，在没有大盘股发行的情况下，未来市场仍会沿着原有的上升趋势去拓展更新、更高的空间。

　　只是从热点演变来看，有色金属板块一度大幅震荡，中信证券因“高价公开增发”回落。但大部分超跌类个股如本栏上周预期那样，在量能的激活下开始恢复性回升，热点开始扩散，这有利于创造一个良好的市场氛围，最终使股市更为和谐。可谓：股指“闲庭信步”慢慢踱，小花“含苞欲放”渐渐开。