瞄准特色投行 信达初现金控模样

　　本报记者 黄利明见习记者 胡中彬 北京报道

　　9月初，经过半年的筹备，信达证券将正式挂牌。

　　这将是信达资产管理公司 (下称信达)商业化转型的重要一步。

　　有7年投行历史的信达，以不良资产处置为平台，在投行、托管清算业务的基础上，进入了基金、证券、保险等领域。信达金融控股由此已现雏形。

　　毫无悬念，信达将转型为以不良资产处置和托管清算为主业的综合性金融服务公司。

　　后起之秀

　　根据监管层批准，此次信达证券挂牌之后，将正式承继信达的投行业务。

　　信达人士透露，基于自身业务拓展，公司一直在大力培养项目和人才，信达已有7个保荐人，22个准保荐人。

　　随着云南铜业定向增发，连云港、中核钛白的顺利IPO，加上中国建设银行90亿A股发行项目，信达投行业务斩获颇丰。

　　据了解，依靠原不良资产处置积累盘活的资源，信达还储备50个左右的投行项目，并进行全面跟踪，一旦时机成熟就上市运作。

　　这样的保荐人规模及项目储备，不光是在四家资产管理公司中处于领先位置，即使是在整个证券行业中也毫不逊色。

　　信达总裁田国立曾在内部指出，希望用3年时间把信达证券发展为创新类券商，在证券领域做出品牌和特色。

　　近年来，信达在证券行业已经有了一定的“储备”，先后对汉唐证券和辽宁证券进行了托管经营，并对华夏证券和北京证券进行清算。信达证券主要就是在收购汉唐证券和辽宁证券的基础上组建而成的。

　　今年2月26日，信达证券的筹建方案得到了证监会的正式批复，其注册资本为15.11亿元，其中信达出资额为15亿。

　　“我们一直有打造信达特色的投资银行的想法。因此，我们从2000年开始就真正介入投资银行业务，从酒钢宏兴、石砚纸业的上市，到郑百文的恢复挂牌交易，以及现在作为财务顾问、保荐、主承销的中核华原、连云港港口等，积累了不少业务经验。”信达证券业务部总经理郑成新此前接受本报独家采访时表示。

　　受益直投

　　不过，这并不意味着信达将放弃不良资产处置业务。

　　4月26日，连云港正式IPO，使得信达初尝债转股以及Pre-IPO所带来的惊人收益。

　　事实上，信达既是连云港的债权人和第二大股东，又是其资产重组的财务顾问和战略合作伙伴，同时也是这次发行上市的保荐人和主承销商。

　　作为股东之一，8年前从国家开发银行接手的连云港港口29535万元不良债权，信达没有简单地将债务打折处理。而是启动债转股计划，并极力推动企业上市。

　　随后，信达近3亿元债权转成2990万股连云港股权。

　　去年9月，已预期连云港即将IPO的信达更是投入1.2亿元，将持股比例提高到25.46%，成为云港股份的第二大股东。

　　截至去年年底其已成功回收现金17073万元的情况下，回收率为57.81%。根据8月30日14.88元的股价，信达持有的7590万股股权市值高达11.3亿元。

　　粗略计算，信达在连云港项目的累计收益达到169%，仅其1.2亿元Pre-IPO的收益一年内更是高达470%。

　　“承销连云港项目,是资产管理公司第一家商业化债转股企业成功上市的项目。”郑成新表示。

　　中核钛白的运作也是有着异曲同工之妙。

　　“因此，信达毫不犹豫地提出，以不良资产处置业务为平台，未来还是以不良资产为主业。”信达金融风险研究中心主任王海军表示。

　　信达总裁田国立更是指出：“我们之所以有今天，就因为我们从事的是国家不良处置这一行业，一旦把不良资产处置丢掉了，就没有了特色和价值了。”

　　金控航母

　　不过，这只是转型思路的一部分。

　　在继续拓展托管清算业务的基础上，信达还试图获得更多的金融牌照，以实现综合性金融服务公司的目标。信达证券只是信达打造的金融控股集团扩展中的一个链条，也仅仅是其商业转型的第一步。

　　信达提出的转型目标是，逐步把信达发展成为以不良资产管理处置和问题机构托管清算为主业具有核心竞争力的综合性金融服务公司。

　　目前，信达的业务已经涉足到了证券、保险、基金等领域，除信达证券之外，还有信达澳银基金以及即将挂牌的信达幸福人寿保险(筹建中)。

　　“这些是我们主要的平台，同时我们也在探索信托、金融租赁等金融业务。”王海军表示。

　　“金融业务的门槛都很高，在目前资本市场、金融市场竞争还不是到了白热化的时候，要有所侧重地、尽可能争取多那到一些有业务门槛的牌照。”信达总裁田国立在内部表示。

　　此前，信达已经从澳银基金身上尝到了甜头。“信达澳银领先增长基金”的成功发行，让信达更加相信牌照对于构建未来金融控股集团的战略性地位。

　　田国立曾把信达比作一个 “

　　来源：经济观察报网