九月行情或将在震荡中继续上行

　　昨日上证指数上涨50.94点，涨幅0.99%，收报5218.83点，盘中创出5235.16点的历史新高；深成指上涨212.85点，涨幅1.21%，收报17872.11点。

　　值得注意的是，昨日两市成交量并没有明显放大，沪市的量能一直维持在日均成交量1500亿元的常量水平，似乎有一个无形的力量在引导着资金的流向。基于此，可判断大盘仍有较强的弹升空间，九月里上证指数仍有望震荡走高。

　　指数沉闷，个股精彩

　　本周A股市场的走势除了量能一直保持在常态成交水平这一重大特点之外，指标股出现一定程度的蓄势特征，从而使得上证指数的日K线图显示出相对呆滞的走势特征，但个股行情却非常活跃。对此，有分析人士总结本周行情的总特征是“指数沉闷，个股精彩”。

　　之所以如此，是因为前期一度发行火爆的基金在近期发行节奏似乎有所减速，而这也意味着来源于新增基金建仓的推动力略有下降，受其直接影响，银行股等一线指标股的推动力也同步下降，所以，大盘指数走势较为沉闷。

　　但由于人民币升值趋势犹存，居民开户数也随之大增，有媒体戏称为“散户在跑步入市”，从而使得多头的做多动能依然澎湃，而市场热点也随之由基金重仓股逐渐转向市场热钱引导的题材或主题概念股，比如说本周的期货概念股、创投概念股较为典型。

　　量能稳定，稳步走高

　　本周市场特征中对后续走势的研判最具有参考信息的莫过于成交量的稳定，有心的投资者甚至向前追溯到本轮上升行情再度启动时7月底以来的行情，成交量也是一直保持着1300亿元至1600亿元的箱体格局中，如此的走势显示出多头资金对后续走势的看好信心，往往是买好

　　而新多资金也因为人民币升值、上市公司业绩超预期增长而持续看好A股市场的未来，也积极踊跃入市，从而推动着大盘继续震荡盘升，故笔者认为，在已落下帷幕的半年报披露进程所透露出的业绩超预期增长的推动下，下周乃至九月行情仍可乐观期待。

　　但是，两个不确定性因素不容忽视，一是日本央行会否加息等外围股市的信息，因为这些信息会影响着全球资本市场的波动，从而对A股市场产生一定的影响。前期美国次级债券风波所带来的压力就是如此。二是宏观调控，并不是指针对股市的调控，而是因物价涨幅过快或房价涨幅过大或固定资产投资提速等因素而引发的宏观调控，这些也会影响着A股市场的走势。

　　不过，只要牛市生命线不会改变，那么，A股市场即便因不确定性因素的出现而短线有所震荡，但中长线走势仍可乐观期待，这其实也是近期量能水平一直保持在常态水平的原因。　渤海投资研究所　秦洪　　

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　　港股本周反复高升

　　恒指国指同创新高　　

　　本报讯　在外围市场比较稳定的情况下，香港股市本周继续炒作“港股直通车”即将落实，恒生指数及国企指数双双反复高升，全周累计各上扬1000多点，创下历史新高。港股市值亦达到17.64万亿港元，再创新纪录。

　　上周港股触底反弹，恒生指数高唱入云，不仅收复近期调整的大部分失地，而且多个重要阻力位都被突破。进入本周依然动力不减。

　　香港银行公会署理主席洪丕正日前表示，香港经济基调稳健，监管及市场估值均属成熟水平，因此不认为港股出现泡沫或风险增加。市场分析人士表示，港股近日升势有成交量配合，显示投资者的情绪已经由悲观转为乐观；另外

　　恒生指数昨日收高2.1%，刷新收盘以及盘中的历史新高，个股呈普涨格局。恒生指数收报23984.14，盘中创出24089.00点历史新高。恒生国企指数涨2.9%，收报14338.84点。