买便宜港股存认识误区

专家提醒，投资者买港股应保留一份清醒，以免重蹈当年投资B股的覆辙。

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　　□李林樯

　　“您对港股了解多少？”近日，记者向中国银行北京分行某理财中心客户经理咨询港股开户事宜时，他提出了这样的反问。

　　据他介绍，在向他咨询港股投资的客户中，搞不清红筹股、H股和恒生国企指数等基本概念的绝不在少数。然而，很多客户都知道H股的价格比相应的A股便宜很多，买H股的“便宜货”可以博得一个大差价。他表示：如果客户抱着这样的态度去炒港股，那将令人担忧。

　　自从天津中行“港股直通车”试点获批以来，港股投资者教育问题尚未被着重强调。根据现行操作方式，投资者将主要通过银行办理港股的开户、销户和资金存取等业务。有证券业人士称：就目前的软硬件条件而言，银行很难提供充分的投资者教育和咨询服务。例如，部分银行VIP窗口的理财人员在销售开放式基金时，仍在向客户灌输“买低不买高”的错误理念。另一方面，市面上可供普通投资者参考的港股图书资料稀缺。记者查询当当网和卓越网发现，以炒港股为主题的书只有一本，而且出版日期还是去年3月。

　　另一方面，作为境内居民海外投资的首个试点，天津“港股直通车”业务即将启动。据天津中行称，最近一周，天津当地的投资者踊跃预约开户，甚至有河北和北京的投资者亲自赶赴天津办理预约。与此同时，许多媒体着重渲染招商银行、中国人寿和中国铝业等优质公司的H股价格远低于A股，买H股的“便宜货”存在套利机会。例如，招商银行A股接近40元，而H股不到30元。

　　与内地投资者和媒体的热情相映衬，在“北水南来”利好消息的刺激下，香港股市尤其是H股和红筹股板块本周大幅上涨，部分个股出现超常规的“跃进”，如中国铝业和江西铜业的H股周一分别上涨31%和26%，使尚未来得及入市的“内地客”先领略了“价差行情”。

　　然而，香港券商却在议论到底谁会接到这波行情的“火棒”。在他们看来，近期部分H股的大涨有“圈套”的意味。香港信诚证券投资部经理刘兆祥分析称，此前媒体报道本周初内地股民就能开户入市，因此有资金先期发力把港股炒高，等着内地的“大傻”来接货。他提示说：当年B股市场向内地居民全面开放前，也曾经出现大炒A-B股差价的行情。

　　2001年2月下旬，国家宣布B股市场将向内地居民开放，但实际全面开放的时间是6月1日。从2月下旬到5月底，B股市场连续大涨，涨幅近200％，但6月1日全面开放后，B股很快转熊，当时入市的投资者损失惨重。记者曾有朋友在当时入市，直到2005年才解套。

　　西南证券H股分析师周兴政向记者表示：单纯去香港买H股“便宜货”的想法存在认识误区。由于内地和香港市场依然存在很大的差异，“A股和H股的价差过去有，现在有，将来也会有”。本周中国铝业等H股因炒作而大涨，并不能说明H股向A股的价值回归。他提示说，中国铝业等公司的价差很大，因此成为本周炒作的重点对象，而招商银行、宁沪高速和海螺水泥等公司虽然也存在较大的价差，但并没有被热炒。这从另一个方面说明，目前港股主流资金对A-H价差依然持认同态度，而部分