券商概念股有望再次启动

　　一轮牛市来临，复苏最快，最繁荣的行业就是证券行业，君不见证券公司人山人海，牛市最大的受益者莫过于券商。券商收益一般分成四块：经纪业务、证券承销以及自营业务和资产管理。行情一好，无论哪个证券公司都人满为患，散户投资者无议价能力，连开户都得费大力气去排长队，更别说佣金打折了，经纪业务自然蒸蒸日上，这从每天巨大的成交量中也可以看出端倪。新股发行速度加快令券商承销收入也大增，但这对某些小券商来说并不利，他们拿不到几个大项目。行情的上涨又令自营业务和资产管理这块大幅增利，而自营能力不强，二级市场上水平不高的小券商在这里又会逊色不少。

　　关注券商概念中的白马股

　　总体而言，券商概念股在整个牛市过程中是始终可关注的对象，但对不同的时点以及不同的券商应区别对待。在今年3月下旬，两大券商概念高价股吉林敖东和成都建投曾带动整个板块疯狂向上拉升。成都建投在复牌后四个月左右的时间内升幅达4.54倍，而大比例送股的吉林敖东则在近两个月的时间里被拉升了3.6倍，速度极其迅猛。同期几乎所有参股券商的上市公司股票都得到了疯狂的炒作，但其中有一个非常有意思的现象值得关注：券商概念的白马股受追捧的程度远不如黑马股。

　　作为两市唯一通过IPO发行上市的中信证券其实力在行业中非常领先，但该股在整个板块中的表现并不十分出色。而持有中信证券的两面针和雅戈尔，短期内上涨速度远超过了中信证券本身。这说明市场往往对当时还不太被注意的东西非常感兴趣，对曝光于大太阳底下的东西反而失去了兴趣。

　　更有意思的是很多主营业务处于微利甚至亏损状态的上市公司，因拥有某些券商概念股而被狂炒，但这些券商质地并不是很好，较为典型的是华升股份。该公司拥有湘财证券的股份，后者在前些年曾有过巨大亏损，业内排行不佳，重组后还被缩股，华升股份主业也不太如人意，最后导致5月9日产生的17.20元价格至今仍高高在上。这给投资者一个教训：券商概念股必须在调整或横盘的时候购买，追高不宜，而且参股的券商最好是创新型、有较强盈利能力的券商，这样的券商即使不上市，也会为公司带来很丰厚的投资收益。

　　有望挑战前期高点

　　以下有两个数据值得关注：东方证券今年上半年实现营业收入30.33亿元，当期净利润15.71亿元；东北证券实现手续费收入9.65亿元，当期净利润6.31亿元。虽然前者未上市，后者已通过锦州六陆借壳上市，但前者的赢利规模远超过后者，未上市却已具备了想象空间，对其投资的公司即使无法兑现股权溢价收益，但也可以体现在投资收益的增加上。持有东方证券股份的有长城信息、上海建工等上市公司，尤其前者相对公司很小的股本而言，持股的比例是很大的，投资者不妨关注。另外，像持股广发证券和国泰君安的华茂股份、持股光大证券的大众交通等，都经过了较长时间的调整，已走出圆弧底的态势，有挑战前期新高的能力。

　　总之，券商概念股整体经历了较长时间的调整，短期而言，广发证券概念股辽宁成大、吉林敖东等已经开始蠢蠢欲动，其他持有质优券商股份的上市公司股票也值得投资者充分关注，它们会在下半年给上市公司年报带来一份惊喜。作者:郑旻