高盛无缘美的电器

　　□本报记者 陈静

　　“主要是因为定向增发价格与目前公司股价差距过大”，美的电器（000527）负责人针对公司增发方案被否决表示，“尽管增发方案被否决，但公司正常经营不会受到影响，公司将继续推进国际化步伐。”

　　业内人士认为，此次美的电器定向增发因价格过低而被证监会发审委否决，对高盛而言不啻于一次挫折，而与美的电器同时签订战略投资协议的A股公司还有阳之光（600673）和福耀玻璃（600660），这两家公司如今也同样面临着定向增发价格过低的问题，能否过关值得关注。

　　价格差异悬殊

　　美的电器昨日公告称，公司向高盛集团定向增发方案遭到证监会发审委否决。

　　美的电器方面表示，定向增发方案审批周期过长，前后接近一年时间，而在这段时间里，国内股市牛气十足，这样导致发行价与二级市场价格差异巨大。按复权价格计算，美的电器的股价已从去年11月与高盛签约时的不到10元上涨到了超过70元。

　　该人士同时表示，至于高盛会否提高增发价格，目前还正在商议之中，并不确定。

　　2006年11月21日，美的电器与高盛集团全资拥有的子公司GS Capital Partners Aurum Hold－ings签订定向增发协议，拟向其非公开发行7559万股股份，发行价格为每股9.48元，占公司发行后总股本的10.71%。共募集资金71664.2万元，拟用于偿还公司债务、补充流动资金。

　　2007年6月8日，公司实施10转增10的资本公积金转增股本方案后，公司定向增发数量由7559万股调整为15119万股，发行价格也由每股9.48元调整为4.74元。

　　当时确定的发行价格，是以不低于董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%为标准确定的，其时美的电器股价在10元左右。有知情人士称，在双方谈判过程中，考虑到国内股市开始转牛，美的电器曾要求高盛提高增发价格，以更好地维护投资者利益。但当时高盛与阳之光、福耀玻璃两家公司的谈判都即将收关，从谈判策略考虑，高盛自是难以做出让步。

　　世纪证券研究员认为，此次增发受阻，或许将影响到公司的扩张计划。

　　有分析人士称，美的电器或许会参照格力电器，在定向增发受阻后申请公开增发，毕竟目前公司业绩十分优异。

　　美的电器昨日公布的半年报显示，公司上半年实现营业收入190.51亿元，同比增长52.51%；实现净利润7.10亿元，同比增长了125.87%，每股收益0.56元。同时预计公司今年1-9月净利润将同比增长100%以上。

　　分产品看，公司家用空调销售收入达到132.69亿元，销售结构取得较大改善；商用空调业务进一步扩大了市场空间，实现业务收入14.09亿元，毛利率达30.77%。

　　另两家能否获批引人关注

　　去年11月，高盛在短短十天内战略投资美的电器、阳之光和福耀玻璃三家上市公司的豪举让人记忆犹新。如今，美的电器定向增发方案被否，其他两家公司的方案也即将进入审核程序，其结局如何引人关注。

　　福耀玻璃已于8月23日收到

　　而这两家公司定向增发价格与目前二级市场价格之间也存在着巨大差异。

　　高盛向福耀玻璃和阳之光的定向增发价格分别为每股8元和3.99元，8月30日，这两家公司的收盘价已经达到32.86元和26.06元。

　　商务部在阳之光的批复文件中要求，其定向发行价格不低于董事会决议公告日（即2006年9月8日）前20个交易日收盘均价的100%，即每股3.99元。从2006年9月8日公布增发预案到2006年11月15日披露向高盛定向增发公告这段时间，公司股价涨幅已达129%。