大秦铁路上半年运量增长成本费用下降带动业绩稳步提升

　　大秦铁路2007年上半年完成的货物发送量、货物运输量分别增长17.9%、11.6%，带动营业收入增长22.11%，成为公司上半年业绩增长的主因；而折旧、管理费用、财务费用分别下降15.37%、4.88%、120%，则进一步提升了公司盈利水平。

　　大秦铁路（601006）中报显示，上半年公司完成营业收入96.46亿元，同比增长21.52%；实现净利润29.57亿元，同比增长29.99%；每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为8.66％。

　　分析师指出，公司拥 有“西煤东运”铁路外运通道中最核心的大秦铁路和丰沙大线等路产，在2007年上半年良好的宏观经济走势以及产销两旺的煤炭供求格局促进下，2007年上半年公司完成的货物发送量、货物运输量分别增长17.9%、11.6%，尤其是煤炭发送量增长18.9%，更是促使主营收入实现22.11%的较快增长的主要原因；另外，折旧、管理费用、财务费用分别下降15.37%、4.88%、120%，再加上公司增强了增收节支的工作，均提高了公司的盈利水平。

　　中报显示，公司实现主营业务收入94.78亿元，同比增长22.11%，主要原因在于货运量的大幅增长；具体来看，货运实现营业收入88.62亿元，同比增长23.32%，主要原因是在2007年上半年GDP强劲增长11.5%以及公司主要货源地内蒙地区原煤产量大增41%、山西原煤稳增11%的有力促进下，公司完成货物发送量13，042.8万吨，同比增长17.9%，其中煤炭发送量12，822.5万吨，同比增长18.9%；完成货物运输量18，127.2万吨，同比增长11.6%。另外，客运、其他业务分别实现2.94亿元、3.22亿元，分别增长10.81%、3.67%，均实现稳定增长。

　　中报显示，公司主营成本是43.98亿元，同比增长23.3%，虽有所增加，折旧为8.04亿元，同比下降15.37%，极大的减轻了公司的成本；此外，公司管理费用3.7亿元，同比下降4.88%，主要原因是照《企业会计准则》新旧转换相关规定，由于福利费结余得以冲减管理费用，因此人员费用是1.41亿元，同比下降35.5%；财务费用是-0.42亿元，而同期是2.14亿元，主要原因是没有利息支出，同时有0.42亿元的利息收入。

　　值得一提的是，公司营业外支出是0.32亿元，同比大增113%，主要原因是大秦线的扩建工程拆除造成了1，800万元的固定资产处置损失。

　　分析师指出，公司的产能扩张将保障运量能够持续增长。资料显示，公司正在实施4亿吨运能改造工程，其中大同枢纽湖东至大同东联络线增建二线工程、宁武至岢岚路扩能工程、北同蒲宁武至朔州增建二线工程等进展顺利，而公司计划在07年达到运量3亿吨，09年达到4亿吨，因此公司的运量仍有很大的增长空间。

　　另外，值得指出的是，公司极有可能进行大规模的对外收购。资料显示，在铁路投资建设资金缺口巨大、

　　公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，独立经营大秦铁路、丰沙大、北同蒲线3条干线和口泉、宁岢2条支线。

　　2007年一季度实现营业收入45亿元，同比增长28%；营业利润23.7亿元，同比增长92%；净利润15.8亿元，同比增长82%；公司货物运输量同比增长28%，实现主营业务收入45亿元，同比增长27.78%。