关注估值洼地中的高速公路股

　　昨天，银行股和有色金属股的全面走软，直接导致了沪深股指的大幅下跌。不过，在股指下跌过程中，交通运输板块中的高速公路股却表现出稳健的防守型特点，走势强劲。

　　相对估值偏低是近期高速公路板块走强的基础。考虑到目前交通运输板块和A股整个市场的估值水平，高速公路股因其稳定的业绩表现和成长性处于相对的估值洼地，其中蕴藏的投资机会值得投资者关注。

　　首先，该行业处于高景气周期，与国民经济增长基本保持同步。统计数据显示，今年以来，高速公路保有量、营运汽车保有量以及公路客运周转量均保持9％以上的增长，与GDP 的增长基本同步。高速公路行业随着经济周期到达景气度的新高，目前正处于快速成长阶段。同时，相关上市公司的业务也呈现高速增长，A股中10余家高速公路管理类上市公司的主营业务收入和净利润的平均增长速度分别达到15.6%和29.3%，预计其未来几年的净利润复合年均增长将在20%到30%之间。

　　其次，外延式扩张值得期待。一方面，市场普遍预期新的《收费公路权益转让办法》可能在年底前出台，将允许收费公路收费权转让。另一方面，

　　第三，外部环境良好稳定为上市公司业绩持续增长提供条件。具体到上市公司的选择上，那些在路网效应下车流量保持稳定增长、业绩已经度过资产改良周期、具有明确成本控制规划、已经或未来将实施计重收费、具有资产收购预期的公司，将是高速公路股中最具投资价值的。

　　综上分析，经济快速增长、公路运输行业复苏、新资产注入等因素已成驱动高速公路类上市公司业绩快速增长的主要力量，投资者可重点留意龙头股宁沪高速的动向。银河