广州万隆：两大策略应对结构分化

　　广州万隆

　　目前，市场面临着一定的调整压力，包括短期上涨过大的技术性调整压力，以及资金分流的压力等。我们认为，由于6000亿元特别国债的发行以稳定为主基调，因此不会对市场的资金面造成较大的影响；从整体来看，近期市场调整的方式将是结构性的，调整的幅度预计不会太大。

　　在策略方面，投资者可以关注两大方面：第一是关注防御性品种。从近期造纸板块、权重板块的活跃表现来看，寻找相对估值低洼成为了机构的一种套利游戏。从这种角度来看，市盈率相对不高的高速公路板块极有可能成为下一个造纸板块。

　　从市盈率的角度来看，目前高速公路2007年的动态市盈率为28倍左右，2008年为24倍左右，相对而言有一定的估值优势，再加上《收益公路权益转让办法》即将出台等因素，高速公路板块短期值得关注。

　　第二类近期备受市场关注的题材，这里主要指资产注入题材、股指期货题材以及创业板题材，其中创业板题材短期值得重点关注。据透露，《创业板发行上市管理办法》（草案）已于8月22日获得国务院批准，也就是，何时推出创业板的问题已经越来越清晰，中国

　　我们认为，创业板的推出是一次制度性的机会，持有创投公司股权的上市公司将面临重估的机遇。