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青岛啤酒(600600):中报业绩超预期

http://www.sina.com.cn 2007年08月29日 05:51 中国证券报-中证网

青岛啤酒(600600):中报业绩超预期

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  光大证券研究员彭丹雪认为,青岛啤酒具有品牌优势,通过优化产品结构、发展中高档产品,获得品牌溢价。且公司在山东和华南地区快速增长,中期业绩高于市场预期,因而上调对公司的盈利预测,预计07-09年每股收益分别为0.49元、0.74元和1.07元,6个月目标价位为36元,维持“增持”的投资评级。

  公司2007年上半年实现营业收入、营业利润和净利润,分别同比增长16.9%,50.4%和69.2%,实现每股收益0.28元。扣除非经常性损益后,净利润同比增长65.16%。该业绩好于市场普遍预期。

  研究员认为,华南和山东地区将是未来公司业绩增长的主要来源,华北地区则仍有待改善。上半年公司在华南地区的收入增长20.5%,且毛利率微幅提高,毛利同比增长23%;青岛地区收入增幅较大,但毛利率同比下降3个百分点;公司在华北地区的增长仍未有太大起色,上半年的收入与去年基本持平,增长1.2%,但由于毛利率减少,该地区的利润同比下降7.8%。

  公司产品结构继续优化。公司继续推进“1+3”品牌战略,实行产品结构优化来消化成本上涨压力。前四大品牌销量达到190.4万千升,同比增长24.6%。

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