主持人：李南

　　嘉宾：花荣、张景东

　　李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南，今天两位嘉宾，都是我们成熟的老朋友，一位就是景东，你好景东，另外一位就大家还惦记了很久，我看博客上经常有关于您的留言，就是花荣。有些网友就跟我说，我看见花荣了，在北京某4S店了，有一帮人在那买宝马器械的车，而且是以批发的状态买的。

　　花荣：不是，那是我有几个合作伙伴

　　李南：你没买

　　花荣：我没买，那个因为那个他们有人说让我不要买那个宝马，说那个电影好像说买宝马，一个是过分张扬，一个不适合于操盘手买的这个

　　李南：操盘手不能买宝马是吗？后来景东跟我说千刀万剐，不买宝马。

　　花荣：对，那个我觉得你说得对，他们劝我买英国的那个路虎，说这个有皇家血统，这个是能立于市场不败的。

　　李南：是不是你们准备停战了啊，然后准备开始享受生活了，就不玩了是吗？因为我觉得你给我们感觉，其实是属于那种空军司令的感觉，空投的那种

　　花荣：比较谨慎，这个是毫无疑问的，因为我们目前整个二级市场这个股票这个规模处于比较小的阶段，另外我们也正在做那个签证，可能大概是7月底我们去欧洲，大概有段时间。

　　李南：花荣跟我说，说最近反弹力量比较弱，因为操盘手们都准备去欧洲旅行了，没有人去做反弹了

　　张景东：到欧洲去了，我估计他还有个想法是什么呢？怕自己待在这儿手痒，忍不住还是要买。

　　李南：对，你看今天我觉得就很容易让人手痒，你看今天4070点收盘，2000亿的成交，也不算多了，其实是缩量的，但是个股涨多跌少，但是大盘呢，我一个朋友就跟我在MSN上说，他说今天的行情上很多的业内高手眼镜碎了一地啊，大跌眼镜。

　　张景东：没想到能这么涨。

　　李南：没想到，现在大家之前，我们看到很多的报告了，其实比较悲观了，其实，还是看调整，你觉得呢，景东你说看到今天的行情你是不是会扭转乾坤说，哇，多了多了，开始涨了。

　　张景东：没有没有，我觉得依然还是在调整当中，像这样的上涨，还是下跌之后一个正常的修复，因为我们现在应该说，短期基本上看到它一个低位，但是市场还不放心，我觉得可能要经过多次的反复，最后让事实来说话，说这个确实是地位，那个时候市场才会慢慢慢慢反转过来，现在还不到时候，可能还有多次的反复

　　李南：就是不停地把这个基础要打夯实一点对吗？

　　张景东：对

　　李南：那花荣呢，花荣是这样，脉络是大概反弹到不到4000点，就跟我说4000点你一定要减仓，赶紧跑了

　　花荣：不是，这个事，就是说跌到这个，60均线的地方，出现反弹，这不是说打碎眼镜，很正常的。一般做好的人，都预料到

　　李南：这会儿反弹你就没管，都去忙着弄签证，就不抢了是吧？

　　花荣：那这次反弹没做，上次我们做得还是比较积极。

　　李南：那为什么不抢这次反弹了，上次我知道你抢反弹来着？

　　花荣：这次就是说我认为空间少，跟小资金、大资金操作还是不一样的嘛，一个是就是说60均线的反弹，心里是明白的，但是作为资金大的话，越过4000点的话，就会比较谨慎操作

　　李南：那你说你是代表你花荣的观点，还是代表一批私募基金的观点？

　　花荣：一般来讲，是代表北京职业机构，或者说再考虑其他有少的几个省的一个机构的这个观点，因为我们第二阶段那个作战会议大概是在8月中下旬，在这个存点的机构当中，如果发动大规模的战役，最少也要9月份了。

　　张景东：他意思说8月中旬以前

　　李南：人都玩去了

　　花荣：这个有基金，有券商

　　李南：有你们在玩，他们就歇一歇了。

　　张景东：我觉得实际上目前这个位置反弹的力度小，倒是一件好事，它比较像是一个驻地航行的特点，如果是振幅太大的话，我反而会觉得心虚，如果振幅很少，遇到100点这样的盘整，反而更像一个筑顶的一个特征。

　　李南：那你是不是觉得目前就是一个双投了，现在大家也说这是一个双投，很标准的M投啊？

　　花荣：但你说是个双投不好说，但是4300点，也可以说4000点上方吧，属于危险的区域，因为目前之所以它能有这个反弹的话，那么中国证券市场，它这个顶往往是个圆的，它不是尖的，底往往是尖的，一口气上去了，顶都是经过几番挣扎，因为目前它有市场成交量，今天还是2000亿，这样子的话，还是属于电域位这个强势，只不过要是举个更简单的例子来讲，那么现在属于牛市，牛市当中大多数牛已经被人牵走了。

　　李南：你还觉得是牛市？

　　花荣：对，但这个牛已经被聪明人牵走了，现在还有(爵)，大家都在那忙着发(爵)呢，但有的人拔得好坏，也能拔两根金(爵)，但是大部分(爵)，我估计(懂地主)的人出来可能要吃点亏。

　　李南：好，可是我给你谈一个上海的一些私募基金的观点，某私募基金的观点，那么这是一个图我们可以看一下，它是什么图呢？一个是在，就是现在的一个图

　　张景东：是最近下跌的。

　　李南：最近的一个图，这是二三月份那个图，这点大阴线是2月27号那天下跌，跌幅是8.84%是吧，然后当时下跌完了以后，你发现这个形态非常地，跟目前非常地相似

　　张景东：也就是说上一次在3000点，也曾经出现过类似于双投的这个形式？

　　李南：对，它的成交量也出现了一个萎缩，现在是这样一个图，很像，所以他们都觉得说，那么上次就是前两天这样的一个低点，就应该是二次探比结束了，那么之后就很可能像它这样，颤颤巍巍的人家又上去了。

　　张景东：我觉得这个可以同意你前面一半，但是我想没这么快，没有这么容易就能够筑底成功，然后就轻松地上去。因为离前面的高点太近，太近就意味着什么呢？如果迅速地打上去的话，很有可能很多解套这些筹码会迅速地抛出来，会限制它上涨力度，所以需要一段时间，只有时间才能把这个压力慢慢慢慢地消磨。

　　李南：那你会定位它是一个中期调整吗？

　　张景东：显然已经是中期调整，这个实际上从上半年跌下来的时候，已经是一个中期调整。

　　李南：那花荣你的感觉就是说？

　　花荣：因为我觉得这个依据没有

　　李南：可比性

　　花荣：不是没有可比性，是没有说服力，因为中国证券市场，它往往是技术面服从基本面，基本面服从政策面，那么现在来讲的话，政策面已经非常明朗了，基本面也是非常明朗了，你找那个末节的东西，那么没有意义，当然很多人都是这样，有的人基本上就永远做多，90%的人都永远看多，这样理解也很正常，他总能拿一些无关轻重的理由来激励自己，这个在历史上多次有机构是这样。

　　李南：那你其实是对政策面不放心。

　　花荣：不是，我对政策面很放心

　　张景东：很放心为什么还这么极端？

　　李南：对，很放心你干吗还说那个，我们都去旅游区了，8月底再谈第二次作战会议了

　　花荣：我因为对政策面放心，很重要一条，政策一直在告诫大家风险

　　李南：放心是因为它有风险，人家说了。

　　张景东：就是说做空没风险，他意思是，是这样吧？

　　李南：就放心它不会出利多的东西了，肯定是做空了。

　　花荣：我觉得这个，关键是大家那个有点一叶障目，就是用过去那个样板戏说的话，就是说八占商挡住了大家的双眼。

　　张景东：我觉得应该注意一点，就是说实际上最近出台的政策确实不少，但是基本上我觉得没有改变说牛市发动的基础，如果说有什么改变的话，最大的变化就在资金面上了，缩紧了资本面，无论是用货币政策的手段也好，还是什么发行国债也好，还是比如说QD这个放宽也好，其实都是在抽紧资金面，而这种抽紧资金面的本身，可能你不能单纯地理解为，都是针对这个4000点来的，针对股市来的，实际上有很多的需要，我们应该在一个更高一点的位置考虑，假如说说一个不客气的话，我是什么什么位置的高官，甚至是国务院的总理也好，你考虑的话，你恐怕不会只想到A股市场4000点了，所以我要缩紧资金，不会是处于这样一个出发点来考虑它的政策，应该说有很多的需要，要求他在这个时候把资金做适当这种配置和转移，如果能看到这一层，我想可能对这一方面的考虑，或者说担心就没有这么多了

　　花荣：不，你这种考虑我也考虑过，但是因为我们这个资金量比较大，有专门的，跟李南说过，我们有专门的情报部门

　　李南：有特务机关

　　花荣：不是特务机关，有专门的政策研究室，政策研究人员应该来讲在国内也是处于最高水平这一类，我们认为目前出台一系列的政策，特别是清查违规资金类似这类政策，与2001年2245点的话，这个是非常类似的，当时导致2001年这个顶部的时候，那么就两个，一个是国有股减持，另外一个就是清查违规资金，那么现在来看，我们了解的情况，清查违规资金力度比那次要大得多。

　　李南：所以你花容失色了是吗？

　　花荣：失色那倒不会

　　张景东：有一点我要纠正一点，2001年清查违规资金它的背景，它的前提是什么呢，之前已经有了五年的牛市，而且牛市里面运行的模式，到最后全是做庄的模式，没有其他赚钱的模式，这个牛市到现在多久，满打满算两年。甚至可以说只有一年多，对很多股民来说，这个牛市到现在对他们来说顶多半年，所以在这个时候清查违规资金的话，我相信违规资金进入市场的这种程度，要比那个时候轻得多得多，就像前一段我们谈一个新闻的时候，就是银监会清查所谓银行资金违规进入市场情况，查了半年，查出了多少资金？20多亿、30多亿，而且大多数是什么，是大新股的钱，真正的说是跟过去一样方式，所谓违规资金在操作生产，我相信这个程度是非常非常轻的，而且在2005年以前，或者2006年以前，证监会发了很大的力气把这个所谓的违规资金把它清除出去，把合规的资金引进来，这个工作是非常非常艰巨的，这个时候如果说，真的说发现又是违规资金在市场里面占主流的话，我觉得这个说法好像很难成立。

　　李南：谁的面子都不好看是吗？

　　花荣：不是，我的感觉啥，因为景东是券商，只要进入券商的资金，所有都是合规的，但是我们。

　　李南：你们都是违规的？

　　花荣：我们不是，但是我觉得目前清查违规资金那个规模，与那个媒体公开报出来那个可能

　　李南：不太一样

　　花荣：它其中一个代表

　　李南：可能冰山一角而已

　　花荣：对

　　李南：但是我们做了那么多年工作，这个我觉得应该比以前的程度会好很多，才符合这个逻辑？

　　花荣：所以正是因为这样，就是大家都在辛辛苦苦地工作，所以不管评论市场后市怎么样的话，我们永远对长线永远看多嘛

　　李南：长线永远看多，说一句好听的，好，我们先出一下广告再说。

　　李南：《财富非常道》，不说不热闹，今天算是很热闹的一期了，那么谈到违规资金啊，我们也发现一个是前期就是八家中资银行有一个查处，也有一些结果公布，那另外呢，目前一个消息是说，外汇局处罚29家银行，因为他们是因为没有审核得非常真实和严格，所以热钱借到银行，进入楼市、股市，包括什么虚报、出口交易额、包括虚报投资等等，就进来了，那么另外在资金面的消息还有包括景东刚才谈到的，国务院提请人大审议议案，财政部准备发行1500亿元的特别国债来购买两千亿美元的外汇，那么用为国家外汇这个投资公司的一个启动的一个资金作为资本金。还有今天的消息，今天消息真是挺多的，而且都是直指资金面，十届全国人大常委会，第28次会议到24号到29号举行，这次会议议程就是讨论授予国务院，见面利息税方面的权利，就很可能利息税很可能从20%降到10%，那么这个对资金面这种憧憬。

　　张景东：其实这里面有两条消息我觉得很有意思，一个是调利息税，之前我记得专家说过，说这利息调整，经过人大常委会审议，因为你是取消一个税种嘛。

　　李南：对，因为1999年人大通过的

　　张景东：当时我就说，我说这个也太麻烦人大了，这点小事，人家不用取消嘛，可以调整税率嘛，不需要经过你开会了。

　　李南：这次方式是这样，是授权，法律专家说，当时是授权国务院减免利息税的，增收和增收办法，没有授权它减免，这次是讨论。

　　张景东：调整一下

　　李南：这次是通过授权减免利率的办法

　　张景东：还有一个我觉得也有点个人看法，就是发行国债的这个方法，发行1500亿，然后换成美元，然后把美元到国外去投资，但是我们知道，我们现在外汇筹备多少？超过1万亿美金，就本身你已经有很多的外汇储备，不知道怎么花，不知道投，然后你这个时候还要再去卖外汇，然后再去投，我就觉得很难理解。

　　花荣：它还是想着缓解社会流动资金这样一个规模，我感觉，其实涨的那个市场量，有些公开的消息大家知道的话，有些隐含的消息也是非常重要的，最近一些大的券商都在要求它机构客户在清理他违规的账号。

　　李南：你就是说上周末的一个消息，对于拖拉机账户的清马？

　　花荣：对，8为1号之前全部清，这个影响规模也是比较大，目前这个交易，比如说印花税提高之后的话，大概是18个交易日，是券商的佣金和印花税500多个亿。

　　张景东：我问一下，你那还用拖拉机账户吗？

　　花荣：我这没有

　　李南：他有他也不敢说有。

　　张景东：据我所知，我所在那个公司，应该在2006年之前，2006年上半年之前基本上这块清理已经完成了，我们还不是创新类券商，我相信那创新类券商应该做得比我们还好

　　花荣：更多

　　张景东：对吧，他应该这方面工作比我们做得还好。

　　李南：更多是什么意思，更多拖拉机账户？

　　花荣：最近几天，如果大家，我说这个情报做好，确实要细致的，大家听比如说银河证券，比如说一些大券商电话委托他有这方面通知。

　　李南：电话委托有这方面通知

　　花荣：现在有一些网上交易也有类似的通知

　　李南：它通知什么呢？就是要清理？

　　张景东：清理不规范账户。

　　李南：但景东的意思是说已经早就清理。

　　张景东：这里我要解释一点，这个所谓不规范账户，不是说专门是指那个机构用的拖拉机账户，它已经包括很多。比如说开户的时候资料不全，或者是复印东西不清楚，缺了哪些东西，这些东西都是不规范账户，这个时候都要做清理，或者你补资料，比如说身份证复印件不清楚的重新印，有的银行转帐，银证转账没做好的重新再来做，是这些内容，而不单单是指说拖拉机账户。

　　花荣：是景东他说的这种情况，但是拖拉机账户这个量也非常大的。

　　李南：就是据你们的线人报，说还有很多拖拉机账户？

　　花荣：不是这个线，就是目前就是个事实，就是说而且这部分资金，是使股价上涨最重要的这个

　　张景东：我觉得可能有一些老券商，有一些历史这问题比较多的这种券商，可能这方面多一些。

　　李南：你们是比较干净的券商

　　张景东：我觉得我们的时间也很长了，也不是一家新券商，而且我们连创新类都不是，我相信那些券商是经过严格的审批才申请下来这个资格的，他这方面工作应该做得比我们好才对。所以我觉得这方面不会像花荣说的那么多。而且你在做这个股票的时候，你现在不会用拖拉机号这样的方法，再来集中持股某一个，然后做庄的方式来拉上去。我想不会那么做

　　花荣：那不存在这个问题，不存在这个问题，但是这个就是说，这部分资金它使股价不动最主要的力量之一，因为我们也算了一下，那个印花税提高之后的话，大概是18个交易日，券商佣金和印花税这个从市场抽走了500多个亿，如果这样子算下来，如果这个成交量不缩减的话，那么一年要抽七八千个亿，也就是说目前流动市值大概是6万亿吧，也就是说如果以目前的成交量的话，交易一个五六年，使目前持有股票的人全部赔光。那么这种情况在2001年的时候，当时一万亿市值的时候，曾经出现过类似的这个，类似的情况，那么另外一个方面，就是说印花税和这个佣金对市场杀伤力不是很大，那么这个市场成交量一定要缩减，如果成交量一旦缩减的话，对于目前这个市盈率这样子的一个水平是维持不住的，所以基于这点，我们是比较谨慎，比较谨慎，我说白了也不是看空

　　李南：谨慎不是看空，我就是不买股票，出仓了

　　张景东：他意思说，觉得心里不像以前那么有底了，所以这时候要谨慎一些。

　　花荣：因为这个证券市场当中它有风险和这个收益比的这样的情况，所以这个收益明显大于风险的时候，这样干活你才干得放心，才有价格嘛，如果比如说咱们别说风险大于这个收益，即使相当的情况下，这个也

　　张景东：不值得去做

　　花荣：对，最典型的，如果是相当的话叫赌嘛，如果证券是赌的话，我觉得还不如去澳门纳斯维加

　　李南：直接赌来得痛快是吗？

　　花荣：那是以小博大，两块钱中500万，你可是拿一万块钱去中十万块钱的奖，损失可能就

　　李南：所以花荣觉得，一个觉得银行查出违规资金的力度非常地大，还有就是关于拖拉机账户，据你所知，你觉得力度也会非常地大，会有很大影响，就像印花税的问题，印花税会抽取，一年抽取几千亿，直接从证券市场里面抽取资金，这些都导致资金面很紧张，所以目前阶段你是一个谨慎的态度。

　　花荣：对，也可以这么说吧，曾经历史上，世界历史上曾经有一条，就说英国在历史上从来没有打过败仗，最重要一条就是因为它的情报部门做得好，他有内切，我觉得我们这个北京的职业机构之所以能从1990年干到现在，一直每年不管熊市

　　李南：都没死

　　花荣：一个是没死，而且都是收益率最高的，我觉得也得益于我们这个情报做得好，情报分析做得好。

　　李南：关键是情报部门，这点我们都没法儿比了。您那些什么分析方法什么的，那我们这些人肯定没法儿比。

　　张景东：我觉得我今天来这次，好像还是有些忐忑的，不是很有把握说，但是跟花老师谈了之后，反而我觉得信心比以前更强了一些。

　　李南：怎么叫

　　张景东：因为即便是这个市场里面最谨慎的人，也不否认说还是一个牛市的环境里面，这一点是没有改变的，第二，对于说这个调整空间有多大这些问题，实际上空投也是心里没地的。

　　李南：就多投随时可以反扑？

　　张景东：对，反扑恰好说明说，实际上后面这个调整的空间真的没有那么多，真的应该是非常非常有限的。

　　李南：而且对于资金链的紧张你并不认同实际上

　　张景东：我并不是非常地认同，或者说担心，因为市场里面总会是起起伏伏的，不可能是一帆风顺的，而且如果在4000点不次一次，一个彻底的一个清理的话，后面的5000点、6000点、7000点，将来位置怎么上去呢？早晚会发生这样的事，晚发生不如早发生，这个时候发生了，可能大家的损失还少一些，不然真的说将来8000点闹个股灾的话，那真的是无可挽回了。

　　花荣：其实这个要说按投资者来看的话，策略也非常重要，比如在目前这个点位上，你是这个谨慎然后你最后的结果是怎么样，你比如说，那你一个是保证胜利果实，一个就是说踏空了10%，或者是多一点这种情况，那么就说刚才景东也说，我也赞同以后6000点，8000点，关键这个6000点、8000点以后是不是与现在的股票有关，是不是依靠中石油，中移动这些股票这个干的活。

　　李南：好，先出一下宣传片，一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》，谁看谁知道，那说起资金面的问题，我这里还有一个，真是不好意思，尽管我们俩是很好的朋友，但是这时候我这还是有一个武器，这是一个西南证券的研究员张刚，他给我们做了这种分析，他分析是什么呢，他结论是2007年的下半年，A股的市场资金需求测算，会有10959.84亿元，他分成四大部分，第一就是海归发行A股，测算是2500亿，比如中国移动、中石油等等，还有大小非解禁，他发现呢，会是一个就是，因为两年前第一批的股改公司，24个月之后开始解禁了，那么这个时候他会有4264亿，首发、蒸发、配售的解禁大约是3162亿，还有就是有30几家公司已经有计划，准备进行这种公募的蒸发，那么融资大概是1033亿，这里面还法国算上花荣刚才说到的，印花税的提高，所给市场带的抽血的效应，这样算起来就是10959.84亿，占到目前流通市值的18%，所以它认为在下半年的时候，整个市场资金的需求整个是刚性的，那么这个量是比较大的，那么是不是有资金跟上来，它是表现一个相对来说比较谨慎的态度。

　　张景东：我能不能借你那个题板用一下

　　李南：OK，没问题

　　张景东：我觉得我们可以一个数一个数来说，首先说这个海归发行的A股，他测算250亿，还有公募增发融资额是1033亿，两项加起来3500亿，但是你要注意，这两个数字完全要取决于市场的状况，市场好的时候，你可以比这个多发，市场要不好的时候，你想发门也没有，对不对。

　　花荣：市场要不好的时候

　　张景东：这个更发不出来，另外他说大小非解禁4000多亿，我们可以统计另外一个数据看，是不是这种结果，就是说两年了股改，到现在为止很多股票可以上市流通了，但是真正卖出来有多少，减持有多少，我相信比这个可以减持的数据要小得多得多，尤其是大非，对于这个持股这个大股东来说，它是不太可能把他的股票卖出来的，特别是对国有股东来说，我相信大多数，99%以上的国有股东是不太可能。

　　李南：就是说他可以解禁，并不以为着他一定要解禁

　　张景东：不太可能通过这种可能还减持的，说句不太的大白话啊，真的我把我公司的股票卖了，将来如果跌了还好，跌了还好，完了涨了呢，这就是国有资产的流失啊，谁来负这个责任？所以这个数据我觉得很难靠得住，其实这个首发、增收、配售解禁这部分道理是一样的，它能够卖出多少，卖出什么价格完全取决于市场状况，市场如果点位高，价格高，这个数字可能浩大，市场不好，这个数字会减少，而且会迅速地减少，所以整个这样一种预期，我记得以前做这个研究报告的时候，好像每年都做这个事，我明年市场需求多少资金，明年资金供给有多少，然后说明年可能会是什么行情，然后回过头来再来，这样的分析，在这个研究预测过程当中，到最后跟结果往往是差得很远很远，以前我做这种研究报告的时候，也往往是做过这种。

　　李南：你现在觉得没劲就不做了是吧

　　张景东：不做了，因为你不管是预测这个需求也好，还是欲求资金供给也好，完全是之前那种猜测，尤其是资金供给，基本上是没办法预测的，市场好的情况下，很多资金蜂拥而至，就像比如说2006年以来发动牛市，谁会想到一下出来这么多钱，老百姓把银行存款里的钱取来跑到股市里买股票，在一年前，甚至半年以前有多少人能预测现在的状况，所以我觉得这样一种预测，他猜测这个成份太大，拿它来做一个论据，可能有问题。

　　花荣：不过我还是比较那个

　　李南：认可的

　　花荣：不是认可的，我觉得还是比较有说服力的

　　李南：跟你想的一样，你觉得有说服力对吧

　　花荣：不是想的一样

　　张景东：我觉得这个东西拿来做参考可以，但是作为一种结论的依据，我觉得可能差了一点。

　　花荣：包括这个张刚也是有水平的，你下次见到他，你说我要请他吃饭。我知道他们西南证券研发那个副总裁也是很有水平的。

　　李南：你为什么觉得它有说服力呢，就因为它跟你的情报部门搜集的情报是一样的吗？

　　花荣：一个是这方面有类似的情况，刚才景东也(准升)了这个有效性，他说这个比如说景东曾经说了一条，如果市场不好的话，就不会发了，那确实的。如果市场好发，市场不好也发，肯定不管什么结果都是不好嘛。

　　李南：就是不好

　　花荣：对，所以这就很明显了

　　张景东：有一个前提是，市场好的情况发这些股票，不代表说发了之后肯定不好，如果是这样的话，那股票就不会再发了我觉得。

　　花荣：觉得好的时候它再发，它就是平衡资金嘛，目前那个资金需求已经达到顶峰了，银行钱再回去嘛，没有再从银行出来钱，这个密度很小嘛。

　　张景东：应该是增量在减缓

　　花荣：增量减缓，如果是考虑银行这个违规资金的话，不是增量减缓的问题，而是增量负了。还负得很严重。

　　李南：你为什么觉得是负的

　　花荣：因为机构资金数量，一个机构可以顶一万个散户，这是很明显的，包括我们在这个观点比较好的这些机构当中，少则1个亿，最多的时候有70个亿，如果他们不干的话，你看这数量有多大。

　　李南：而且他们这个进出是很自主的，而且撤退起来也非常地快是吧

　　花荣：它不是撤起来，撤起来不快，就是因为它不快，它已经在，我们一见到4200点就。

　　李南：但是它弹性很大，比如我公募资金怎么样，对私募基金它这个，它是更足力的嘛

　　张景东：我提一个问题啊，花老师，你们现在是空仓了，还是仓位很轻了

　　李南：我们也想知道

　　花荣：仓位很轻了

　　张景东：所以嘛，他们仓位已经很轻了，你说那个抛盘从哪儿，靠散户吗？靠散户抛吗？很难嘛。

　　花荣：你说的是有道理，要不然市场不会一下子跌900点，也不会存在星期五大跌，星期一大跌嘛，现在市场目前市场中心也在说明这个问题，我觉得还是很简单。

　　(完)

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