各位新浪网友，大家好！

　　主持人:各位新浪网友们大家好，欢迎在早上的9：15收看我们的新浪开盘播报，我是主持人江卉。

　　我们今天邀请到的嘉宾是来自胜龙首席证券分析师徐小明老师，徐老师您好。

　　徐小明:您好。

　　主持人:首先看一下昨天的大盘指数。昨日上证综指开盘4269.46点，最高4312.00点，最低4164.27点，报收4182.45点，下跌87.08点，跌幅2.03%，成交1959亿；深成指开盘14499.46点，最高14576.00点，最低14005.28点，收盘14107.23点，下跌229.17点，跌幅为1.58%。沪市164家上涨，695家下跌；深市108家上涨，526家下跌。

　　徐老师，为什么两市这么多下跌，而指数却盘高，今天的大盘走势如何？

　　徐小明:昨天上午还是出现了大面积的上涨加速和小面积的下跌加速，昨天2：30分到2：45分15分钟跌100个点，平均每分钟跌6.5点，下跌速度非常快，急速下跌，也是导致整个市场大面积下跌的个股出现了这种恐慌性，而且很多的投资者也在问，市场上是不是有些什么消息面上的变化。今天早上我看了一下中国证券报确实有一条关于QDII消息面上的变化，最主要的原因是对于整个市场消息面上还有一定的对于市场传言、流言这种怀疑。因为现在市场利空的传言非常之多，有的是关于加息的，有的是关于取消利息税的，有的是关于增加资本利税的有很多，但是建议大家要客观理性地来面对这些消息，市场永远不变的变化就是这个市场它存在各种大量的信息，有真有假，所以我们要保持一个冷静的头脑。

　　我们来看一下，比如说加息，我们后说加息，先说利息税，有人说如果要是把利息税取消了，个人存款的利息收个人所得税20%，如果把个人所得税取消了相当于两次加息，这条消息如果真实，对市场必然是一个重磅炸弹的消息，但是我估计可能性不大。

　　主持人:为什么呢？

　　徐小明:因为如果创造消息的人肯定是没有学习法律常识，取消利息税是属于最重要的税种之一，它是属于个人所得税其中的一种，如果调整重大税收的这种政策，必然要通过人大立法，所以它通过人大立法需要一段时间，不可能在近期毫无道理地像我们增加印花税的时候，因为印花税是可以由证监会或者是财政部相关的部门进行实时调整，这是法律允许的，但是如果调整利息税，这是可能性不大的，因为必须要通过人大立法。所以，我们如果略懂法律常识，这是不可能实现的问题，这是假的。

　　第二，关于资本利得税，资本利得税可能比利息税的取消至少时间还长，有关专家测算是至少3年，连边都不沾，刚才还沾一点边。

　　还有一个就是加息，加息是肯定的，这是真的，只不过是一个时间早晚的问题，到底什么时候加，我更倾向现在加。为什么？因为第一我们现在看到飞涨的物价增长的指数，大量通货膨胀率再加上居民消费物价指数居高不下，超过国际警戒线3%。再就是我们看到全球都在加息，新西兰已经从7.75%的利息加到8%，现在每年存款给8%的利息，中国只有3.6%，美国是5.25%。在加息的幅度和空间上中国有一定的空间，再加上美国加息周期，美国上一轮加息周期是16个周期，中国只有5个周期，后市继续加息的可能性比较大。但是针对市场的流言我们要理性判断，到底哪个是真的，哪个是假的。这时不能寄希望于制造流言者，我们只能是在自己要辨清市场的方向，流言止于制者，我们要自己考虑一下到底哪个是真的哪个是假的。

　　主持人:根据以上因素不知道徐老师认为今天开盘会是一个怎样的走势，高开还是低开？

　　徐小明:低开的几率非常大。因为第一是在昨天尾盘的时候出现这些恐慌性下跌，大部分个股有惯性下跌的需求，尤其是在昨天尾盘，尤其是在尾盘3点的时候，这个瞬间到底往上走还是往下走，决定今天市场惯性的格局。而且今天市场主要的消息面还是利空因素比较多。

　　主持人:一起看一下消息面。最重要财经版的头条就是基金券商QDII铺开，可全面投资海外证券，不知道徐老师怎么分析这条信息。

　　徐小明:DDII是国内投资者投资海外市场投资的一个品种QDII的门槛降低、幅度增大必然会导致部分国内资金的分流，分到海外市场。第一个，管理层为什么要出台这个政策，还是为了近期的通货膨胀，也就是流动性过剩这个问题到底怎么解决，可以效仿的国家是日本，日本给出大量的货币供给，每年货币供应量都要大于平均的支出。但是我们会发现，日本的利息是非常低的，只有0.5%，而且近几年以来都是低息的货币政策。但是货币供应量大幅度增加，利息又大幅度降低，按理论应该导致大量的通货膨胀，但是日本并没有出现这样大量的通货膨胀，并不代表日本没有出现货币的流动性过剩，而是日本把流动性过剩都主要集中在其它的国家里。因为日本是低息的，别的国家的利息是高息的，各业利息在我们操作的时候可以在很多对冲基金或者是大的海外投资基金都在进行日本和和他国家的无风险套息交易，使得大量日元存在国外不存在国内，这使得日本很多专家预测，虽然日本大量的货币供给，而且仍然保持一个比较理想的通货膨胀。

　　现在开发QDII的额度和降低门槛会导致从管理层的意图来讲是希望降低流动性过剩这个局面，我们希望对市场能够有一定，对整个宏观经济方面的支持，但是对于整个证券市场无疑是一个利空。

　　主持人:另外一条消息，四支H股已经获品回归A股，包括建行、中石油、神华和中国电信，是不是通过这种方式增加供给呢？

　　徐小明:现在市场不缺供给，这是第一。第二，回归来对于整个市场短期的因素就是很多人去申购，拿新股。再就是红筹股的回归必然对于整个大盘市场有一定稳定均线的作用，我们需要绩优的红筹股、蓝筹股这些大盘股稳定市场，对长期的市场来讲是一个利好，但是这个利好反应比较慢。

　　主持人:今天我们知道是6月21号，今天也是南航的认股权证上市的日子，不知道徐老师怎么看待认股权证，包括可能网友原来持有中国南航股票的话，应该怎么办？

　　徐小明:认股权证是近期被爆炒的一个品种之一，首先来讲炒作的机会在哪里呢？在于加印花税，因为我们知道权证是不需要有印花税的，说几毛钱大家还能接受，用不了很多钱买一堆的权证，大家非常喜欢投资权证，权证也被市场大幅度拉升，像招商银行的权证几天时间涨了10倍，包括钾肥的权证，包括五粮的权证。今天的南航权证跟其它权证略有不同，第一它有投资概念。南航权证行权价格是7.43元，很可能出现调整的时候，击穿7.43元之下投资比较有价值，而且是认股权证中时限最长的权证，必然有一定的投资价值。现在市场上有很多认股权证没有投资价值，只有实现价值没有内在价值，南航具备一定的内在价值。再就是看它的价格，南航开盘价格，我预计今天应该是以涨停报收的，开盘是涨停，收盘是涨停，是一字线。因为现在市场炒作权证尤其是认股权证的热潮没有退下，第二，对利空权证是一个利好。第三，有一定的比价效应，如果盐湖钾肥的价格都是在恩块钱以上，南方航空的权证具有投资价值，存续期又长，没有理由不以高的姿态亮相于认股权证市场，我今天最看好是南航的认股权证。

　　主持人:应该是权证涨股票低，股票低权证涨，应该是相反的过程，现在对于南方航空来说还是这样吗？

　　徐小明:现在来讲很多从理论上的事情，在实际市场里我们是解释不出来的。比如前几次加息，按理说股票市场应该大幅度下跌，但是上午跌下午涨，用理论是没有办法分析的。我们应该以市场为准，永远不变的是市场，市场是最不变的道理。认股权证南航也是不值钱的只有跌到7.43元之下才有投资的机会。但是不要忘了，它是没有交易印花税的投资品种，还可以加零，还可以不受涨跌幅的限制，必然受到市场追捧。而且行权价格在整个市场里最高，离现在的行权价格又最近，所以市场会是超乎寻常的表现来回应整个市场人士对它的期待。

　　主持人:我们看一下网友的提问。

　　网友:0002125湘潭电化昨天晚间通过网站公告，公司主导的产品二氧化锰将被取消出口退税，会对业绩造成很大的负面影响，已经持有该股的股民们应该怎么办？

　　开盘我看了一下是负10个点，上证指数低开了10个点，但是现在从低走到高，是属于典型的低开高走的市场走势。我们能够感受到现在市场有流动性过剩，场外的资金只要不出特别大的利空就积极地入场。而且能够从本周一的态势看出来，两市没有什么最明显的利多的消息，但是为什么一直高开80多个点，就是因为不出利空即是利好，就是现在的市场行为。

　　网友:我来自山东威海市，这次的大盘跳水会像上次那样吗？

　　徐小明:不会，上次是有政策的支柱，下跌是有原因的。这次下跌也是有原因，但是原因的级别大小，抬高印花税跟今天QDII增加的幅度不可同日而语，所以从结构上技术分析上、消息的严重程度上都不可同日而语。所以，这两天没办法进行比较。

　　主持人:看一下今天的涨跌排行榜个榜有哪些股票值得大家关注的。

　　徐小明:大家看南航。

　　主持人:果然是它。

　　徐小明:我们看一下。整个市场南方航空目前涨幅123.64%，而且涨停的分担量非常大，但是卖出量非常少，整个成交量总手数是11万首，分担量是2700多首。这是开不了盘的，涨停，最高价最低价都是一个价格，最主要是看明天，还有一个惯性上冲的动作，依照今天的走势来看，明天继续涨停的概念比较大，所以南方航空要耐心的持有，尤其是认股权证。但是下周一和明天什么时候开，再一个开的幅度是往高走还是往低走是很重要的，我建议大家只有连续地上冲一个价格超过另一个价格才能继续持有，一旦出现价格调头的情况下逢高减仓，毕竟有多空双方认同的问题。

　　看一下跌幅榜的杭萧钢构，最近也有投资者问这个问题，现在继续大幅度下跌，看一下日线的走势，非常不好看，大家看到没有，并不像正常的以每天的贴线走势，而是有时涨停，有时跌停。杭萧钢构是保守市场争议的一支股票，虽然大幅下跌，但是涨的可能性还是存在的。现在不是存在了谴责的问题，而是追求刑事责任的问题，管理层还是对的，如果谴责有用要法律还干什么。杭萧钢构的下跌可能是洗盘，也可能是从此进入到一蹶不振下跌的走势当中。但是我认为洗盘的面比较大，因为很多公司想遇到像安哥拉大的钢铁项目是不容易遇到的，现在杭萧钢构遇到了。千载难逢。如果我们把杭萧钢构的目标放得足够远，会看到未来的希望，因为资产还是主赢，大家持有杭萧钢构，短期的痛苦可以忍耐。

　　主持人:再看一下还有招行的CMP1今天也是下跌的幅度比较大。

　　徐小明:今天招行的权证继续被创设，创设这个东西很吓人，为什么？它会改变市场的供应和需求量。供求关系一旦被改变之后，整个市场就会发生变化，比如说杭萧钢构招行的权证，它认股权证目前实际价格是为零的，昨天创设了历史最大规模，今天又继续创设8.5亿份。这样大规模的创设，会导致市场没办法对它进行炒作。

　　现在来讲对于普通的投资者，招行的权证不要参与了，因为创设的力度太强，它一旦价格有被高估的风险券商就会创设，就会增加市场供给的关系，市场也对于招行的权证有一定的恐慌性的心理。因为它只要涨我就会创设，创设是没有风险的，很多人都不知道创设是怎么回事。

　　主持人:有请徐老师给大家讲解一下。

　　徐小明:创设是没有风险的，首先来讲如果认购权证创设需要准备一定相对应份额的股票，在将来行权的时候能够支付。认股权证就是准备一定份额的现金，在将来行权的时候能够支付。但是没有人会行权，没有人会在比较低的价格上在市场上卖出去，因为我们在二级市场上能够用比较高的价格，谁用行权的价格进行行权呢？所以，这部分资金目前招商银行是没有这种实际内在的价值，也就是现在券商在这个位置上创设没有任何风险，无风险套利。为什么管理层会允许这种无风险套利的模型存在呢？是让整个市场尤其是认股权证这些没有价值的投资品种不要过度投机，一旦有投机的氛围出现就会引发券商的创设，而且现在来讲创设成为券商最喜欢的一个投资的产品。这样改变了市场的关系，只要价格上涨还进行创设是没有办法涨的，所以招商银行的权证跟其它的权证不可同日而语，我们还对于权证的创设保持一定适度的谨慎。

　　主持人:我来自浙江省，大众是2.26元入的仓，不知道现在如何操作。

　　徐小明:肯定是B股。

　　主持人:好像关注B股的朋友在我们节目中不常见。

　　徐小明:也有。因为4月30号，4月末期B股涨的非常好，连续几天涨停，大部分个股都涨停。但是目前为止我们要考虑长期和短期的因素，如果考虑长期投资，投资大众B和以深圳港股为标志的B股都可以长期投资，因为现在A股市场被大幅度炒作之后，跟市场有一定价格的差价，这个差价是不应该存在的，因为同一支股票都在中国的市场，又是同一支股票，不可能存在两个价格。AB股之间的差价早晚有一天会解决这个问题，解决了股权分置这个重大问题之后，下一步就是解决AB股之间价格差异的问题，一旦解决这个问题就面临着政策性的历史机遇。从长期来讲B股的风险要远远小于A股。这是第一。第二，从短期来讲B股毕竟经历过4月30号的大幅度炒作，现在整个价格已经有一定幅度的扬升，不是一定幅度，而是翻倍。所有的B股，而不是一两支B股，B股全部翻倍，必然会有短期调整的压力。我们把眼光放得足够长远，能够获利B股。

　　网友:600027华电国际应该如何操作？

　　徐小明:华电国际前方有一个非常重要的主力区，就是12元。目前的价格呈短期下降趋势，我们可以把它打到比较小的周期，比如打到60分钟。60分钟我们会发现一个非常明显的下降趋势，如果短期突破60分钟的下降趋势可以继续看高一线，但是目前看不宜做多，只宜持有。

　　网友:中国联通应该如何操作？因为有传闻说中国移动可能从H股回到A股。

　　徐小明:好事，必将有一个比较效应，比较效应是一个很有意思的现象。因为前几天南方航空复牌之后，我告诉大家比较效应是这样的，如果南方航空有人预测它复牌之后达到50块，这是绝对不可能出现的情况，因为中国国航不管是从每股净资产总资产还是每股收益都要强于南方航空。所以，中国国航是在10.7元，我当时给出大家的参考卖出价格是10.5元，所以南方航空在见到了10.88元之后一路振荡盘下。但是现在如果中国移动回归，移动的实力要远强于联通的，这是目前一个不争的事实。所以，移动的价格如果在盘子不是大很多的情况下，必然会价格远超于联通，这时中国移动定价在什么样的位置联通有一定的比较效应，而且联通A股只有6块，国际发达国家对于电信股都是非常认同，对电信股有好的作用。

　　网友:601988中国银行应该如何操作？

　　主持人:今天中国银行的走势不知道如何。

　　徐小明:中国银行包括工商银行这两个超级大盘蓝筹银行股走势都非常弱。

　　主持人:非常弱？

　　徐小明:对，明显弱于大盘，尤其是在2007年到现在，整个大盘是大幅上涨的，平均股价创出了一倍的丈夫，但是中国银行和工商银行没有上涨还有下幅下跌，并不是代表股民不关注中国银行，而是在于现在是不是买它，买它的上涨速度有没有其它个股涨速快，从长远来看中国银行和工商银行都没有问题，但是现在我们不比谁更保守，我们要比谁赚的钱更快、更急，短期收益巨大，现在是抢钱的时候，我们要抓紧时间抢。

　　网友:大唐电信后市应该如何操作呢？

　　徐小明:大唐发电今天停牌了，因为连续三天涨幅偏离值达到23%以上。大唐发电这支个股非常具有龙头的气质，而且近期也是一直强势上涨，市场涨幅最好的一支个股之一，高送转的概念包括动力源，包括天威宝变近期都进行大幅上涨。市场最热的热点在哪儿呢？大唐代表的高送转题材的个股成为市场最亮的亮点，我之所以它具备人气的作用不光具有高送转的题材，还有第一支上英国伦敦市场发售新股的国内第一支个股，就是大唐发电，还有香港第一支发的电力企业，还具有核能等新能源概念，还参与投资，大唐发电还是一个次新股，被市场炒作是应该的。目前市场的涨幅已经很多了，持有的可以继续持有，现在卖出没有道理，但是想买入的要谨慎，毕竟累计涨幅一番，而且是在不超过一个月的时间里。

　　我昨天是21元买进的万科A股，我个人比较看好这支股票，想在跌的时候再买进一部分，这样操作可以吗？

　　徐小明:万科这支股票没有办法讲的，只有买入，一直在涨，复完权之后大幅度涨。而且万科的品牌响当当，在房地产当中如果有人不知道万科到底是什么样的一个品种，还是难以想象的。所以，万科的房子之非常好，品牌的作用质量在这儿，而且在未来几年有望，王石前几天讲话说万科将做成全世界最大的住宅开发商。所以，万科是国人的骄傲，面对国人的骄傲我们唯有买入分享它的成长，任何时候卖出都是错误的。

　　网友:徐老师您好，我买的是工大高新600701，我是在6.7元左右，现在亏了不少。请问徐老师这支股票今明两天该如何操作？

　　徐小明:实话讲没亏多少，5%的收益，该股有进一步上涨的需求，我们应该持股待涨。这一类的个股，尤其是价格比较低的个股容易受到市场人气的追捧。我们现在虽然说短线略有被套，但是整个来讲市场大的方向、市场的环境、市场的热情都没有变化，可以继续持股。

　　网友:民生银行后市应该如何操作？我是来自上海的网友。

　　徐小明:民生银行近期是银行的龙头，两个龙头，一个是民生，一个是招商，他们两个交替出现在涨幅前列。前几天招商银行领涨银行板块，最近民生银行涨幅比较前。民生银行并不是一个国有的银行，是私企银行，对于整个经营的机制方面，在于整个市场的运作方面，股权激励方面都是优于其它国有银行的，所以民生银行我们可以继续看多，但是该股是一种漫游的走势，要长期持有，而不是短期操作。短期操作民生银行，获利空间并不像我们想象得那么大。

　　主持人:谢谢徐老师，今天的时间也差不多了，想知道明天还有哪些是您不容错过的资讯，哪些板块和股票将在明天有一个上升的趋势，我们的答案尽在明天9：15分的开盘播报。感谢徐老师。

　　徐小明:再见！

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