本报讯 美国芝加哥商业交易所荣誉主席、美国期货业协会会长梅拉梅德日前出席北大首届中国金融创新论坛时表示，中国股市指数现在是否太高和推出股指期货没有直接联系，因为股指期货是规避风险的工具，能够起到稳定股市发展、保护投资者利益的作用。梅拉梅德强调，推出股指期货时间没有好坏之分。股指期货本身是经济发展和资本市场发展的一部分，如果没有股指期货，中国资本市场便得不到健康发展，因此越早推出股指期货越有利。

　　对于中国股市去年以来迅速上涨的原因，他认为是因为以前股指水平太低，以及中国经济发展超过一般人预期。同时，他认为外国投资者参与新加坡新华富时A50股指期货交易，不会对中国A股市场造成影响。因为全球化实现了信息共享，外国投资者只是参与者，而不是领导者。

　　梅拉梅德认为，中国政府应当支持衍生品市场的发展。他指出，中国股票市场投机现象严重的基本原因是资金成本太低。如果想要抑制股票市场投机，需要更加灵活的货币政策。但为保持与国家经济增长同步，资本市场必须变得更富流动性和效率，不能采取过度货币紧缩政策。通过金融衍生品工具可以有效地管理资本市场的风险，把风险转移给大部分有能力并且愿意承担风险的市场主体，使得金融市场风险被快速调整。此外，金融衍生品工具还具有更加准确，比其他金融工具成本更低的优势。

　　对于市场普遍关心的定价权问题，梅拉梅德认为定价权是由市场供求关系和人们对价格的判断和信心所决定的。中国在国内发行股票主要由国内市场决定，但是肯定也会受国际市场影响。在全球化时代，每个市场都会跟国际市场发生联系。 中证

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