毛利率有望大幅提高

　　“四矿一厂”注入后，公司产业链基本完善。海通证券杨红杰认为，公司主营产品电铜的毛利率将由2006年的8.11%上升到15%左右，企业盈利能力显著增强，预计公司07-09年的每股收益分别为1.77元、2.73元、3.69元，按照07年20倍、08年14倍、09年10倍的PE计算，公司的股价应该在35.4-38.22元之间，给予公司“买入”评级。

　　公司用3.04亿元投资组建赤峰云铜有色金属有限公司，持股比例为77.65%。该项目位于内蒙古赤峰市，靠近原料供应地，项目建成后，将使公司2007年电铜产量增加到41万吨左右。集团承诺2009年前注入400-500万吨的矿山资源，包含目前在建的15万吨的铜矿开采项目，杨红杰认为，这将继续提升公司的产品毛利率。公司新增电解18万吨高纯阴极铜产能技改项目(电解九、十跨项目)，将为公司的发展增加动力。公司未来几年电铜产量将稳步增长，产品毛利率快速提高，企业效益进入快速释放期。

　　杨红杰认为，由于全球铜矿开采和冶炼仍然受很多不确定因素影响，并且铜需求状况持续看好，未来铜价仍将保持高位。如果集团公司资源按照承诺于2009年之前注入到上市公司，公司的资产精铜矿2007-2009年将为7万吨、12万吨、27万吨左右，公司主营业务毛利率将在2009年大幅上升，净利润将大幅增长。

　　(本报记者 徐海洋 整理)