渤海投资：两种思路挖掘蓝筹强势股

　　□渤海投资 秦洪

　　A股市场在震荡中重心持续上移，上证综指在本周二甚至成功站上4300点的重要整数关口，个股热点随之也发生着积极的变化，基金重仓的蓝筹股更是意气风发，成为市场新的热点品种，潍柴动力、南京水运、金地集团等个股跻身涨停板就是最好的说明。那么，如何寻找蓝筹强势股呢？

　　资金回流蓝筹股

　　盘口显示，在近期的确有主流资金回流蓝筹股。一方面是因为市场的主流资金对“风险教育”充分领会之后，逐渐将投资方向从题材的炒作转向具有实质业绩支撑的蓝筹股，从而使得蓝筹股逐渐迎来买盘力量的支撑，股价也就日益活跃起来；另一方面则是因为蓝筹股在前期涨幅偏小，尤其是在3000点至4000点一线，不少蓝筹股涨幅远远落后于大盘，从而赋予蓝筹股极强的估值洼地效应，推动着蓝筹股出现补涨行情。

　　更为重要的是，近期蓝筹股也面临着诸多积极信息影响，比如说人民币升值幅度明显提速，这对于蓝筹股中的人民币资产股有着极强的做多推动力，这可能也是金地集团、招商银行等个股出现不俗走势的动力源泉之一。与此同时，有色金属行业也有出口退税的税收政策变化，这对于锡业股份、稀土高科等诸多业绩优异的资源股来说，被赋予强劲的做多动能，从而推动着股价的上涨。另外，煤炭、电力等行业数据有着积极变化的个股，也有着不俗的走势。

　　蓝筹股分化趋势明显

　　但是，这并不等于蓝筹股会出现普涨行情。一是因为蓝筹股的主要参与者是基金等机构资金，而机构资金的投资原则就是——估值低，买；估值高，卖。所以，一旦蓝筹股出现估值高的现象，就可能引发机构资金的抛售，如此就压抑着股价的上涨。所以，业内人士认为机构资金的搏弈将抑制估值合理的蓝筹股的上涨空间；二是因为蓝筹股的概念是广泛的，蓝筹股的成员分布于各行各业中，比如说煤炭、电力、银行、钢铁、汽车、电力设备等诸多行业中，而这些行业的发展态势则是不一样的。有的处于行业景气顶峰，业内对后续行业发展的思路产生着一定的分歧，此类蓝筹股的成长空间就相对有限，比如说钢铁行业就是如此。有的处于行业景气持续盘升的状态中，此类蓝筹股的成长空间就较为广阔，二级市场股价走势自然乐观，例如电力设备、汽车、银行等。

　　而且，部分蓝筹股可以通过主题投资所带来的估值溢价而打开未来的股价上升空间。比如说电力板块、港口板块，目前估值合理，且由于行业增长势头相对平缓，理论上短线机会不大，但由于此类个股拥有极强的注资预期，从而获得极强的外延式增长的题材溢价预期，所以，股价在近期有望反复走高。相反，一些估值合理但缺乏这些题材溢价预期的个股，短期内难有进一步上涨的空间，包括钢铁股、旅游酒店股甚至部分酿酒食品股。如此看来，蓝筹股的分化是必然的。

　　两种思路选股

　　正因为如此，在实际操作中，对蓝筹股不能“胡子眉毛一把抓”，而需要区别对待。就目前来看，建议投资者可以从这么两个角度选择蓝筹股的强势股：

　　一是行业或公司基本面具有极强的增长动能的蓝筹股，比如说产能扩张明显且公司主导产品所处的行业依然景气的个股，这样就能够保证公司产能扩张项目将成为新的利润增长点，推动公司股票估值重心的上移，比如说华鲁恒升、金发科技、万通先锋、金地集团、招商地产等。此外，行业景气有望进一步延续、主导产品价格有上涨趋势的个股也值得关注，其中煤炭股最为典型，尤其是产能扩张预期明朗的煤炭股，比如说大同煤业、平煤天安等，此类个股可重点关注。

　　二是具有一定题材溢价预期的个股。首先是人民币升值所带来的投资机会，因为人民币升值的推动力可以部分化解盈利压力，所以，地产股中的优质股仍然是未来一段时间内最佳的配置品种，尤其是区域龙头的地产股和商业地产地产股，比如说华发股份、栖霞建设、陆家嘴、金融街等；其次包括注资预期所带来的投资机会，电力股、港口股中具有此类预期的个股就可以密切关注，例如深赤湾、天津港、国电电力、川投能源等。同时，中化国际、风神股份、中色股份等央企旗下的个股也可关注。另外，对于沱牌曲酒、轻纺城等经过产品结构调整有望晋升为蓝筹股行列的新生代品种也可密切跟踪，此类个股的上升空间将相对乐观。