利用投资者教育重振“黄埔军校”雄风

　　□周俊生

　　中国证券业协会和中国证监会机构部最近分别发文，就投资者教育和风险揭示工作做出更细化的部署，中国证券业协会并且发布了《投资者教育工作指引（试行）》。这是管理部门在近期就投资者教育工作所采取的进一步的步骤。由于目前的市场已处于相对的高位，管理部门的这一措施在市场舆论中引起了一定的争议，不少人将其视为管理部门打压指数的行为，这种舆论反映到市场上，便引起了市场指数的大幅震荡。

　　其实，投资者教育并不简单地等同于风险教育。在证券业协会的《指引》中，就投资者教育工作的目的、原则和宗旨进行了详细的阐述。《指引》第六条明确：“投资者教育的主要内容包括：（一）普及证券基础知识。（二）宣传金融证券方面的政策法规。（三）揭示证券市场投资风险。（四）介绍各种证券投资产品和各项证券业务，教育投资者结合自身投资偏好和风险随能力，选择适合于自己的投资品种和投资策略，树立正确的投资理念。（五）公示合法证券经营机构的基本信息。（六）接受投资者的咨询，处理投资者的投诉。”由此可见，风险教育固然是投资者教育的一个重要内容，但并不是它的全部内容，目前的市场舆论将其与风险教育划上等号，其实是一种严重的误读。当然，在目前指数高企的情况下，多强调一些市场风险，使投资者减少盲目入市的冲动，也是完全有必要的。

　　中国资本市场的不断走牛，在社会上产生了广泛的“马太效应”，越来越多的民众参与到市场之中，据报道目前的A股账户已经超过1亿。对于这种现象，我们首先应该给予充分的肯定。中国的经济正在高速增长，而股票市场已经无可争议地成为最具财富效应的一个要素市场，每一个中国人，都有权利来分享这种财富的增长。在目前储蓄利率与CPI倒挂的情况下，进入股票市场来保证自己财富的有效增值，应该说是一种明智的选择。但是，我们又应看到，在目前急剧扩张的投资者队伍中，有不少人对市场的认识还很肤浅，不仅缺少风险意识，还缺少投资技巧，尤其是对市场的复杂性和市场风险缺少深刻认识。因此，对他们进行教育工作，使他们一方面能够认识到高风险，同时掌握赢取收益、规避风险的技巧，是有关方面义不容辞的一项工作。

　　证券机构作为资本市场中最重要的中介力量，在投资者教育工作中担当着重要的角色。在中国股市建立的初期，一些证券机构在这方面积累了不少经验。目前市场上一些颇为活跃、具有一定知名度的所谓“成功人士”，他们进入市场时的起点很低，对股票市场的认识比起现在的一些所谓“新股民”更肤浅，他们正是在当年一些证券机构的悉心培育下成长起来的，当时在这方面做得很成功的证券机构甚至被市场誉为中国股市的“黄埔军校”。尽管这些证券机构在后来的市场变幻中栽过跟头，有的甚至已经消失了，但他们当时所做的这个工作对于今天市场的成长壮大还是功不可没的。令人遗憾的是，近年来，证券机构在这方面的工作有所放松，不再愿意承担这种没有经济效益可言的投资者教育工作，使投资者队伍跟不上飞速发展的市场的需要。目前，大量投资者进入股市，这正是证券机构开展投资者教育的一个良机。这样做，可以有效地扩大投资者队伍，市场的发展就有了根基，证券机构也有了自身发展的有利条件。

　　经过多年的市场磨练，我国目前的证券机构比起草创时期，已经成熟了许多，也积累了相当多的人才。如果能够结合中国股市的实际，把自己探索得到的成功经验传授给投资者，把市场可能存在的风险和规避风险的技巧传授给投资者，相信一定能够受到投资者的欢迎，尤其是受到刚进入市场的“新股民”的欢迎，这种教育工作也更能收到实效。因此，我们希望证券机构能够抓住目前投资者队伍急速扩大的有利时机，根据中国证券业协会制定的《指引》，全面部署投资者教育工作，重振当年“黄埔军校”的雄风，为市场培育出一支优秀的投资者队伍，从而为市场的长盛不衰提供切实的保证。