理性投资关注成长

　　□晨报记者曹西京

　　近期股市高位盘旋，新股民在财富效应吸引下蜂拥入市。众多投资者却感到困惑：当前如何理性投资？

　　友邦华泰积极成长拟任基金经理秦岭松认为，股市上升来自两方面因素的推动———上市公司业绩增长以及估值水平提高。企业的估值水平通常与其盈利能力有关，而且估值上升带动股价上扬的时间大于业绩增长带动股价上扬的时间。但在一定时期内，估值水平也受到市场流动性和投资者风险偏好影响，其变化具有一定不确定性。企业长期的盈利能力和增长速度才是决定公司投资价值的核心因素。

　　随着国际制造业向中国等国家不断转移，许多优势行业(如工程机械、电气设备、造船等行业)正获得越来越多的出口订单和走向国际市场的机会。2005年以来的股改从根本上解决了上市公司股东之间的利益协调问题。中国的人口结构分布为未来10至20年企业业绩的提升提供了充分的动力。随着国内居民可支配收入的不断提高，各种消费需求持续释放和升级，为相关企业创造了市场空间和利润创造机会。

　　秦岭松表示，部分具有明显竞争优势的企业能够分享到行业成长或是消费者需求变化带来的增长机会，并通过持续稳定的业绩提升为投资者创造价值。以合理的价格投资这些具备持续增长能力的企业，一定会带来超越市场平均水平的回报。