6月份的股改限售股的解冻压力明显减轻

　　6月限售股解禁额度为665亿元，较5月减少49.28%6月限售股解禁压力大减。

　　西南证券张刚

　　数据显示，2007年6月份股改限售股的解冻额度为665亿元，比5月份的1311亿元减少了646亿元，减少幅度达49.28%。6月份交易日为21个，略多于5月份的18个，日均解冻额度为31.67亿元，比5月份的72.83亿元减少57%。2007年6月份平均每家公司的解冻额度为7.39亿元，低于5月份的15.61亿元，减少幅度为53%。从整体情况看，6月份的股改限售股的解冻压力明显减轻。

　　13家公司解冻额度过10亿元

　　6月份解冻的90家上市公司中，解冻的限售股占解冻前流通A股比例在60%以上的有白猫股份、上工申贝、豫园商城、ST鼎立、*ST太光、*ST赛格、华立科技、中国高科、岁宝热电、宝信软件、宏源证券共11家公司。其中，白猫股份的比例最高达到362.32%，其次是上工申贝的262.07%。

　　90家公司中，限售股解冻额度超过10亿元的有豫园商城、宏源证券、三一重工、亚盛集团、恒瑞医药、岁宝热电、盐湖钾肥、航天通信、华夏银行、ST银广夏、白猫股份、中国高科、上工申贝共13家公司。豫园商城的解冻额度最大接近100亿元，其次是宏源证券的70亿多元。两者合计额度，占到当月限售股解冻额度总和的1/4。

　　不含国有股公司值得警惕

　　90家上市公司中，国有股比例在30%以上的有47家，50%以上的有17家。比例较高的公司有中原高速、古井贡酒、中技贸易3家，均在60%以上。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定套现风险。

　　杭州解百、鲁能泰山、中国高科、双环科技、航天通信、深中冠A等公司国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。江泉实业、领先科技、通化东宝、汇通水利、ST鼎立、闽福发A、国祥股份、三一重工、好当家、兆维科技等共18家公司不含国有股，则值得警惕。

　　9亏损公司套现压力大

　　如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。其中，ST银广夏、江泉实业、*ST赛格、*ST金花、兆维科技、洛阳玻璃、*ST四环、*ST太光、*ST安彩共9家公司2006年年报、2007年第一季度均出现亏损。*ST金花、国祥股份、深中冠A、汇通水利、*ST安彩、洛阳玻璃、*ST太光、兆维科技、中达股份、江泉实业、鲁能泰山、东方热电、*ST赛格共13家公司半年报预亏。长城信息、三峡新材、渤海物流、昌九生化、*ST吉炭、亚盛集团、多伦股份、航天通信、上工申贝共9家上市公司以2007年一季报业绩和最新股价计算的市盈率相当高，都在500倍以上，而200倍以上的有22家。

　　重点警惕“小非”套现

　　由于持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者更无从得知具体情况。所以，那些限售股东持股比例偏低、股东分散、较多无话语权“小非”的上市公司是值得重点警惕的对象。6月份限售股解冻的股东家数有838家，其中，解冻股数占总股本比例在5%以下的有737家。9家股东虽然解冻股数所占比例在5%以上，但却以“其他非流通股股东”或“募集法人股股东”等标明，全部减持而无需发布公告的股东家数合计所占全部股东家数比例为89%。

　　总之，6月份股改限售股解冻额度、单家公司解冻额度环比均出现大幅减少，解冻压力减轻。但值得注意的是，除了股改限售股以外，6月份的首发机构配售部分和定向增发机构配售部分的解禁压力值得警惕，该部分合计解冻额度高达602亿元。其中，中信证券的定向增发机构配售部分解冻额度达322亿元，中国平安的首发机构获配后部分解冻额度为142亿元，苏宁电器的定向增发机构配售部分解冻额度达42亿元，其余公司解冻额度较小。