武汉新兰德：二线蓝筹股安全边际

　　□武汉新兰德 余凯

　　近期大盘持续上攻，市场人气高涨，值得关注的是，和前期大盘指标股及低价题材股此起彼伏的行情有明显不同的是，沉寂已久的二线蓝筹股成为了大盘再创新高的新动力。面对4200点上方的历史新高度，二线蓝筹的厚积薄发值得关注。

　　管理层重拳监管

　　近期管理层市场监管的力度在显著增强，继上周出台《限制证券买卖实施办法》后，酝酿3年之久的《内幕交易行为认定指引》和《证券市场操纵行为认定指引》，也于近日被转呈至最高人民法院，待后者出具相应的司法解释后便正式实施。这对于前期恶炒低价股、垃圾股的市场投机行为有较强的抑制作用。

　　另外，上海

　　安全边际和成长性溢价

　　由于估值困惑和紧缩预期存在，目前投资者对市场整体和各行业之间的估值水平仍存在较大分歧。但在流动性充裕未改的情况下，场内大量资金需要寻找突破口和宣泄点。从基金公布的一季报来看，其新配置的行业主要集中在电力、交通运输、机械等二线蓝筹密集行业，再加上二线蓝筹股普遍经历了较长时间的震荡整理，内在的补涨要求较为强烈，这就为市场提供了新的投资方向。

　　当前二线蓝筹股既符合股指期货推出前抢筹效应的选择，同时也符合二季度“稳健配置”的选股思路。值得关注的是，二线蓝筹股优异的成长性远远超过了不少一线蓝筹公司，因此二线蓝筹现阶段作为投资者从“投机”转向“投资”的对象，是新入场资金的建仓最好选择。

　　长期看，推动市场持续走牛的主导性因素没有改变。全国工业利润增幅自年初以来持续提高，上市公司利润在今年一季度和中报期间都将保持较好的水平。从资金面来看，源源不断的增量资金使得绩优蓝筹股面临全面的价值重估。在此大背景下，市场热点的结构转换是健康的，估值较低的机械、电力、煤炭、商业、食品饮料的二线蓝筹股仍将有较好的投资机会。

　　与此同时，在市场整体市盈率水平已经超过40倍的背景下，在估值相对安全的基础上，积极配置具备较高成长性绩优品种不失为较为明智的投资策略。尤其是在临近2007年半年报仅剩一个月的时段内，二线蓝筹股的安全边际和潜在的投资机会值得高度关注。