投资T族需理性

　　中央财经大学贺强教授希望上市公司不要误导投资者

　　□ 本报记者 朱宝琛

　　上海证券交易所上市公司部日前发布了《关于加强*ST和ST公司风险揭示的通知》，对*ST和ST公司风险提示公告内容等作了专门规定，要求从昨日起，沪市的*ST和ST公司至少每两周披露一次风险提示公告，但尚未股改的*ST和ST公司仍需每周披露股改进程风险提示。而此前，深交所也发出通知，要求进一步加强ST、*ST和S股票异常波动和信息披露监管。

　　目前，市场上“ST”族的表现，确实是令人刮目相看，连续几个涨停的不在少数，更有甚者出现连续20几个涨停，其结果当然是引起监管部门的注意。

　　众所周知，“ST”股是因为其财务状况或其他状况出现异常而被进行特别处理，它有两种情况：一是上市公司经

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授在接受记者采访时认为，上证所发布该通知，对广大投资者来说应该是件好事，是对投资者负责的表现。他解释，目前ST股普遍被炒得比较火，它们当中确实有一些是因为注入了优质资产、业绩扭亏为盈的，但还有一部分面临着摘牌的风险，因此，还是要区别对待、具体问题具体分析的。他表示，有些ST股主要是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈；有些ST股则是由于特殊原因造成的亏损，或者有些ST股正在进行资产重组，这些股票往往潜力巨大。

　　贺强教授同时还表示，上市公司在披露信息的时候，应该做到真实、准确、及时、完整。他解释，有的ST公司尽管通过重组、并购，顺利实现了扭亏为盈，虽然没有退市的风险，但也还是应该及时准确的披露信息。至于有的公司把信息分割成几个部分，一步步披露，贺强教授认为这样容易给投资者造成误解，产生错觉，“上市公司要对投资者负责，不要误导投资者。”

　　纵观ST股2006年的年报，不少公司都有一定程度的盈利，但一季报的情况似乎就没那么乐观了，而在已经公布2007年中报预测的公司中，预增的更是凤毛麟角，目前只有*ST上风和*ST成商的业绩，同比分别增长300%以上和增长50%以上。

　　对于发布该通知，上证所有关部门负责人称，虽然“T公司”股票存在着很大的重组预期，但这些公司的资产质量是良莠不齐。有的有重组希望，有的则面临退市。因此，有必要进一步加强“T公司”的信息披露和风险揭示工作，让投资者充分认识到其中的风险，保持清醒与理性。