证监会研究中心主任：中国股市能实现可持续发展

　　“经验表明，任何资本市场只有走入了千家万户才可以实现长期可持续发展。”中国证监会研究中心主任祁斌在5月25日复旦大学主办的“上海论坛”上表示，“居民客户现在是日均30万户左右，沪深两户的开户数都创下了历史新高。可以说中国的资本市场真正走入了千家万户。”

　　祁斌在“东亚货币与金融合作模式的选择”分论坛上以“从繁荣走向成熟”为主题的讲演中表示，中国资本市场进入了一个新的发展阶段。从量的方面来说，市场在 两个方面发生了很大的飞跃。一是市值的变化。现在的市值已经突破17万亿，A股市场已经成为全世界最大的新兴市场。第二，A股的交易非常活跃。今年日均交易额达到了1860亿元，最高成交额将近4000亿元，A股已经成为最为活跃的市场之一。

　　

股权分置改革基本结束、发行方面的成功市场化改革、上市工作清欠工作的进一步推进以及激励机制的进一步引进、证券公司进入新的发展阶段、资本市场走入千家万户，这些都标志着A股市场从质的方面进入一个新的阶段。

　　祁斌同时指出市场快速发展也带来许多问题，由于深层次的体制性问题等制约因素，市场内外部矛盾加深，面临的国际竞争也日益激烈。同时，新产品、新业务不断推出，使市场更加复杂多样，对金融监管提出挑战。他认为，解决这些问题需要四个方面的努力，一是加强监管，深化投资者教育；二是增加中国资本市场的有效供给；三是完善市场化的优胜劣汰机制，进一步提升上市公司的质量；四是加快推进资本市场长远规划，制定出适合中国国情的资本市场战略规划。

　　在当天“东亚货币与金融合作模式的选择”分论坛的日程表上，并没有安排祁斌的讲演。不过，这位“不速之客”的发言成为当场论坛中的热点。

　　现场有观众提问，究竟是加强投资者教育重要还是通过加强对这些违规行为的查处，对于保证市场的稳定更加重要？特别是前一段时间对杭萧钢构查处以后反而导致这个

股票涨得更快，这是不是处罚得太轻，不至于对违规行为造成一种威慑？祁斌回答说，两个并不矛盾，都应该努力去做。加强监管作为监管机构来说是第一要务。对一些上市公司的处罚还会持续下去。

　　对于现场观众提问的从2005年6月份股权分置改革以来，市值和股指涨幅达到300%左右，究竟是价值回归还是存在泡沫的问题，祁斌回答说，监管者对短期的市场不应该作判断，这是一个国际惯例。但是

证监会的态度是要保护投资者，保护股民，因为最好化解风险的办法就是加强监管，规范市场各个行为主体的行为。在一个特别活跃的市场中，很多不规范的行为会比原来还要助长一些，但是如果继续加强监管并积极推进的话，“中国资本市场是能够实现长期可持续发展的，我们应该是有信心的。”

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