理性面对股市风险

　　本报评论员 　王梓　主持

　　中国人民银行于5月18日晚“三箭齐发”：提高准备金率、提高利息率并扩大汇率浮动区间。政策直指当前过剩的流动性和快速上涨的股市。与此同时，资产价格的泡沫风险在逐渐积累，经常账户顺差还将继续提高，股市的风险教育和流动性管理都对政策层提出了严峻考验。

　　在一路高歌的亢奋状态下，没有人会在乎脚下的沟沟坎坎。格林斯潘表示了对近期暴涨的中国股市的担忧，他招致再多的反感与指责都顺理成章，因为股指一直没有停止上扬的脚步。但是，投资毕竟是一件严肃的事情，如证监会提示的，投资者最终面临的还是“买者自负”，一个理性的投资者真正要做的不是感性的谩骂，而是随时警惕投资风险、仔细分析当下的宏观经济和公司基本面，有了这两层因素的支撑，再大的泡沫也不可怕。

　　何况，针对当前的市场，尚有诸多分歧。完全泡沫还是结构性泡沫？结构性风险还是结构性繁荣？是否要开征资本利得税？如何加强股市监管？这一系列问题都还需要仔细梳理。为此，本报特别邀请了国务院发展研究中心金融所所长夏斌、中金公司首席经济学家哈继铭、