权证市场活跃度降低

　　□国都证券 陈薇

　　继上周雅戈蝶式权证和长电权证相继到期后，本周茅台认沽权证也以预料中的暴跌结束了交易。目前权证市场的规模正在急剧缩水，整个市场的流通份额已仅有79亿份，流通总市值为425亿元。从交易状况来看，本周权证市场的活跃度降低，日均换手率仅为51.23%，日均成交额也由原来的200多亿元降到175亿元。

　　本周认购权证平均上涨2.33%，认沽权证平均下跌9.28%。唯一一只地产类权证侨城QCH1在地产板块的积极带动下继续发威，一周上涨17%；钾肥JTP1则下跌20%，其余权证则涨跌互现，与正股形成联动局面。

　　目前认购和认沽权证可计算的隐含波动率平均值分别为125%和180%。认购权证的平均溢价率为3.34%，如果不考虑被高估的云化CWB1和武钢CWB1，则其余7只认购权证的平均溢价率仅为-4.01%，折价程度最高的是五粮YGC1，折价率高达11.48%，看好五粮液正股的投资者不妨把