4000点上方蓄势

　　□华泰证券 张力

　　近期大盘运行方式将以4000点上方震荡蓄势为主旋律，强化市场对4000点作为重要支撑位的认识。

　　加息、提高存款准备金率、放宽汇率波动幅度，在消息面冲击下股市在4000点高位不跌反涨，上演戏剧性一幕。目前大盘5日均线的支撑力度相当强劲，盘中指数两次下滑到5日均线，都被市场中强大的买盘力量迅速托起。大盘在4000点区域已经构筑了坚固的支撑平台，同时该区域也是市场现阶段的主要成本区。

　　后市方面，随着股指创出新高，估值压力开始加大，现在面临的一大困惑是估值水平的提升与场外资金不断入市的矛盾。目前整个市场的估值水平明显较高，但即使机构也不敢轻易减仓，虽然基本面也对行情起一定作用，但短期来看，多空双方的较量将在资金面上展开。由于QFII额度上升至300亿美元，这将增加股市的新资金来源，投资者可关注一些QFII重点关注的品种，如大盘蓝筹股中的金融、交通运输、消费品重点公司。

　　综合来看，随着市场进入高位，建议投资者可考虑采取防御性的投资策略，选择一些估值水平较为安全的投资品种加以关注。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间4100－4300点

　　下周热点蓝筹板块。

　　下周焦点消息面。