压力渐增 震荡盘整

　　□航空证券 徐海天

　　市场目前虽然继续保持强势状态，但由于近期不确定因素明显增加，加之目前热点仍主要集中在题材股方面，结构性风险正进一步增强。因此预计短期内市场仍将震荡盘整，蓝筹权重品种应是重点关注对象。

　　从本周市场热点表现情况看，个股整体走势依然活跃，其中控股金融、资产重组仍是盘中的主要热点板块，而部分二线蓝筹品种也有所走强。另外受人民币升值步伐加快的影响，地产类公司也出现明显的加速上扬迹象。而农业股由于受到农产品价格快速上涨的影响也整体启动，尤其是食品加工与肉类公司表现出明显的量升价增迹象，资金关注度明显增强，预计短期整理后仍有一定的上涨机会。整体而言，可以看出目前市场热点依然呈快速轮动状态，场内资金仍在主动寻找做多热点，各种炒作题材仍处于深度挖掘过程，预计后市热点有望继续保持活跃。

　　从目前市场整体环境看，经过上周的政策组合拳后，市场信心并没有受到明显影响。而且，由于政策对于市场的影响存在一定的时滞效应，在下一季度的经济数据出台之前，短期内将难以出台新的强力政策，最有可能的是代之以辅助性政策，因此可以预计，短期内政策面将保持平稳，行政性干预的可能性短期内也较为有限。从资金面看，虽然近期

新股发行节奏较为缓慢，但“大非”解禁将再度面临高潮，新发行基金的速度也明显减速，而前期部分主流机构对于市场的分歧加大，也使得盘中面临一定的兑现压力，再加上QDII额度的扩大，可以看出在目前点位，虽然场外资金仍在不断涌入，但资金面压力开始随之增大。后市一旦开户数持续下降或成交量持续萎缩，将制约指数的上涨空间。

　　技术上看，指数虽然仍处于上涨趋势当中，但技术指标已出现明显的背离状态，盘中有一定的滞涨迹象。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间3823－4200点

　　下周热点题材类品种。

　　下周焦点消息面、权重股走势。

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