震荡中积蓄向上动力

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场形成一个“规律”性走势，即大盘在前半周走势强劲，在后半周则略微滞涨，本周也不例外，上证综指在4100点至4200点震荡横盘。对此笔者认为，这是大盘在震荡中积蓄着向上的突破动力。

　　资金流向有变化

　　A股市场之所以在本周后半周出现震荡蓄势走势，除了舆论宣传所带来的资金做多激情受到压抑因素外，还有一个因素就是资金流向出现了极大变化。一是新开户数减少导致新增资金力量明显减少，前期强势股纷纷退潮，尤其是ST板块更是在本周五大面积跌停；二是基金实力却在迅速增强，尤其是近期封闭式基金转开放式所带来的近千亿资金将相对进入到建仓周期，从而使得本周末基金重仓股有不俗走势。

　　表面看来，基金重仓股的崛起理论上会带动大盘急速冲高，但是由于新多资金重点关注的ST板块在本周末出现大面积跌停，该板块虽然对大盘指数的影响力相对有限，不过由于该板块具有典型的人气股特征，一旦该板块大面积涨停，将会迅速聚集人气，从而助力A股市场向上攻击。但该板块却在本周末迅速退潮，使得多头攻击能量受到一定程度的削弱，因此，即便基金重仓股以及券商概念股反复活跃，大盘也难以呈现出暴涨行情，从而在日K线图上形成典型的震荡蓄势K线组合。

　　积蓄向上动力

　　就后续走势来看，本周走势依然折射出多头仍有能力掌握话语权，一是因为大盘虽然震荡蓄势，但成交量却一直未迅速萎缩，反而依然维持在一个历史高位区域，沪市在本周的日均成交金额超过2000亿元，这本身就说明在此点位多空双方依然换手激烈，看好后市者的资金仍然络绎不绝。

　　二是因为大盘在震荡中逐渐显示出后续的领涨力量，那就是景气非常乐观的行业板块，券商板块在本周的强劲表现，虽然有一定的炒作嫌疑，但在一个净利润有望同比增长3倍的行业中，资金出现过度追捧的心情也是可以理解的。这可能也是辽宁成大、豫园商城、亚泰集团等券商概念股领涨动力充沛的原因之一。同样，食品板块也在食品价格上涨所带来的盈利能力迅速提升预期推动下，股价也有不俗走势。与此同时，由于人民币升值速度有提速趋势，本周五人民币汇率已达到7.6523，持续五个交易日刷新纪录，在此推动下，地产股也获得了巨大的向上动力，因此地产股有望成为大盘后续向上的一个强劲动力源。

　　关注两类个股

　　如此看来，大盘在本周后三个交易日虽然形成了震荡蓄势的K线组合特征，但并不代表大盘的上升动能乏力，而只是因为资金流向变化使得市场热点在衔接过程中出现“脱节”现象，从而使得大盘难以形成向上合力。所以，一旦下周ST板块止跌企稳，那么大盘的空方能量就可能迅速萎缩，多头就有可能进一步释放自身能量。

　　在实际操作过程中，建议投资者重点关注两类个股，一是增长势头强劲的行业板块，地产股较为典型，该板块不仅得到房地产价格上涨的业绩推动力，而且还得到了人民币升值趋势的推动力，因此房地产股中的中华企业、万通先锋、大龙地产、天创置业等个股仍可低吸持有。二是市场主题投资股，包括券商概念股，甚至包括本周五大面积跌停的ST股，因为ST板块的重组预期极其强烈，故对有重组信息较为明显的ST股可密切关注，*ST黄海、*ST惠天等个股可予以跟踪。另外，对于注资预期强烈的个股也可跟踪，比如华东医药、东方集团、大冶特钢等控股股东具有优质资产的个股。