B股预警 A股风险加大

　　重点关注估值低且业绩增长明朗的个股

　　专家看盘

　　作为一个长期处在被忽视状态下的折价市场，B股市场最近一段时间牛气迸发，在不到1个月的时间里面超过70%的涨幅令人瞠目。然而，就当AB股的巨大差价快要被巨资填平的时候，B股连续三个交易日出现大幅下跌走势，超过20%跌幅的个股不在少数。B股的杀跌，对受盲目乐观的心理因素疯狂推动的A股市场的投资者来说刺激不小，作为流动性同样充裕的市场，B股市场的杀跌，无疑为A股投资者作出了极为负面的示范效应，其对A股市场的影响仍然有待进一步消化。

　　与此同时，尽管沪指昨日一度突破了4200点关口，但市场环境似乎已出现了一些微妙的变化，利于空方的因素和舆论明显在增多。首先，被称为近期行情主导力量的散户，其入场热情的高峰期似乎已过；其次，面对实体经济由过快向过热发展的迹象，以及资产价格的高涨，央行货币政策的调控压力也在逐步升级，上周央行紧缩性货币政策的“三箭齐发”就是明证；第三，管理层对市场强化监管的力度有增无减，

证监会昨日发出通知，要求证券公司严格依法合规经营，进一步加强投资者教育、风险揭示有关工作。而继《中国证券监督管理委员会限制证券买卖实施办法》近期发布后，证监会日前对天山股份副总经理陈建良内幕交易案作出行政处罚。种种迹象表明，加强监管、打击违法将会是近期管理层工作的重点，这在一定程度上对市场资金面产生一定的压力。

　　由于短期市场波动风险的增加，意味着操作的难度也在增加，因此，在市场高位逐步降低持仓比例，将是一个较为稳健的操作策略，尤其对于那些阶段涨幅巨大，并且缺乏基本面支撑的品种。而从长期来看，我国A股牛市仍然值得期待。需要提醒的是，未来支持股市上涨的动力将会来自于2007年的业绩增长预期，从行业市盈率比较发现，部分处于价值洼地且未来业绩增长较为明朗的个股仍然具有较好的投资机会，典型的如

房地产、有色金属、煤炭等行业，其中的一些龙头公司在股价调整的过程中值得高度关注。

　　武汉新兰德　余凯

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