震荡中地产股显英雄本色

　　股指重新站在4100点上方，与此同时基金始终看好的地产股整体重新走强，但近日地产股也出现了分化走势，造成整体走强及分化的原因有三：

　　第一，人民币升值奠定房地产持续走强。人民币升值将全面提升国内地产资产价值，持续升值预期对房地产价格构成长期利好，而对人民币升值将有更强的预期，必然吸引投机资金继续流入房地产市场，继续加大对我国中心城市商业地产的投资规模。目前，市场对美元的走势普遍看淡，此外，我国的贸易顺差不断创出新高，人民币持续升值预期强烈。房地产行业是人民币升值受惠最大的行业，在人民币升值趋势不变的背景下，房地产行业正逐渐成为行情最主要的发动机，资金大量涌向受益于人民币升值概念的地产类股票。以台湾为例，从1985至1990年的新台币大幅升值期间，台湾加权指数从1985年最低的636.02点开始启动，到1990年2月10日创下12495.34点的历史新高，涨幅高达18.65倍。其中，台湾地产股的涨幅更是惊人，普遍超过指数的同期涨幅。因此，在人民币不断升值的背景下，房地产板块有持续走强的动能。

　　第二，大盘在4000点以上，前期一些在3500点就开始做空的主力资金分批卖出，结果近期踏空，而在高位一些主流资金和新发基金必然建仓价值型

股票，地产股自然是首选品种，进可攻，退可守。因为在新会计准则于2007年1月1日起在上市公司率先执行。新会计准则出台，意味着投资性地产股的估值标准面临挑战，股票价格围绕公允价值波动，将最终成为市场投资的主题。在新会计准则下，若有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠地取得，应当采用公允价值模式进行后续计量。这意味着2007年上市公司投资性地产溢价将在账面上体现。

　　第三，随着行情的纵深发展，国家对房地产行业的宏观调控，地产股也必将出现分化走势。一些以物业出租为主的地产类股票，例如：金融街这类龙头一线品种必然长期缓慢攀高，而一些储地成本偏高、不处于中心城市的房地产上市公司，其估值很有可能会调低。近期深圳的二线地产股明显强于沪市的二线地产股，投资者可重点关注！财达北证 李飞

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