天量收阴线 震荡将频现

　　昨日沪深两市股指宽幅震荡，终盘微幅下挫，两市成交量放大16%，达到3890亿元，再创历史天量。

　　短线看，股指的运行有几个特点：利空当头，股指却低开高走，双双再创新高。形态上，短线深指明显要强于沪指。虽然沪综指突破了4100点关口，但仍然是一个平势震荡格局，只是该震荡形态略有上倾。而深综指则保持着相当强劲的上升通道，走势明显优于沪综指。短线看，指标股的相对温和表现，对沪综指有一定的影响。股指短线频繁在短期均线上下小幅波动，超强势的运行似乎会有所改变。股指比较频繁地在5日和10日均线上下小幅波动，两市均两次打破10日均线，沪综指在10日均线下方拓出的空间更为显著一些。这种状况显示出短线超强势的运行状态似乎面临挑战，继续强势拉高的基础可能有所动摇。成交再放天量。从本周一开始，两市成交量整体又出现显著放大态势，周二为3573亿元，逼近3800亿元历史天量，昨日更是放大到了3890亿元，刷新天量纪录。短线看，市场的地量水平保持在2500亿元上方，天量水平向上拓展，充沛的市场流动性依旧没有衰竭的迹象，这就保证了市场短线表现会继续十分活跃。

　　热点方面，短线主要有四个看点：首先，封闭式基金出现大涨。其次，银行股不惧消息冲击。再次，

　　目前的股指表现为政策面与资金面的角力。政策面降温基调明确，但管理层坚持市场化的思路，不想直接干预市场走势；资金面流动性极为充沛，依然不惧政策信号，不过投资者心理渐渐受到影响。

　　短线后市，股指可能将维持宽幅震荡的格局，且盘中震荡与日线上的震荡均可能趋于频繁。比较政策面与资金面而言，市场的流动性依然占上风，因此这个震荡形态有可能会略有上倾。操作上，可继续关注成长性明确的个股，如豫园商城、承德钒钛、通化东宝等，并可加大对折价率高的封闭式基金，如基金通乾等的参与。申银万国徐明