央行组合拳有利股市清凉度夏

　　光大保德信

　　上周末央行“组合拳”调控措施显示了央行对目前中国经济局面的判断持一个比较谨慎的看法。

　　这已经是2004年以来央行连续第五次加息。与此同时，今年以来，准备金率上调的频率从原来大约每季一次“增速”到每月一次，而这一次更是缩短到了20天。

　　从慢悠悠的“太极推手”到酣畅淋漓的“少林拳”，央行无疑在坚定地向市场显示其宏观调控的决心：加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，从而防止中国宏观经济从偏快走向过热。

　　而组合拳并未对股市造成很大负面影响，本周股市依然走强，光大保德信基金公司认为，央行此次打出的组合拳主要目标是为了维护中国整体经济的健康稳健理性发展，而并非直接针对目前资产价格的快速上升态势，随着各种货币政策工具作用于市场，中国总体经济面中局部过热的情况有望得到缓解，也有利于国内股市“去火消肿”，从而实现在上市公司高盈利增长的背景下继续保持稳步上行的慢牛行情。

　　落实到个人

理财层面，由于加息之后的利率仍然很低，在通货膨胀率不减的背景下，中国暂时还没走出“负利率时代”。因此，投资者在构建理财规划时，仍然需要把股票、基金等资产作为非常重要的配置之一，在理财规划中配置基金是促进个人财富保值、增值的重要环节，以光大保德信量化核心基金、光大保德信新增长基金、光大保德信红利基金为例，这些基金成立以来，净值稳步上升，持有人都获得了较好的收益。

　　在目前加息加速的大背景下，可能会使部分资金重新回流到银行，从而给基金带来一定赎回压力，部分重仓的基金会受此影响，而仓位较轻的基金则相对比较灵活，该类基金在加息冲击的股市中有更多的投资选择机会。所以，在处于加息周期的大背景下，投资者在选择股票型基金时要关注一些仓位较轻的基金。

　　另外，加息也将直接导致人民币的升值速度加快，

人民币升值的道路已经一览无余了。在这样的前提下，投资者在选择投资境外的理财产品时要特别注意和考虑

汇率风险，如果可以锁定远期汇率应当尽量选择锁定型理财产品。

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