猪肉涨价 上市公司各有喜悲

　　五一后，各地猪肉价格普遍大涨，受此影响，相关从事生猪、种猪养殖的上市公司有望明显受益。事实上，从周二盘面来看，从事生猪、种猪养殖的*ST罗牛和裕丰股份均以涨停报收。

　　我们认为，猪肉价格的上涨是多种因素共同作用的结果，首先是目前生猪收购价格看涨。其中很大原因是养猪户感觉养猪风险大，补栏积极性不高所致。济南市场上的猪肉主要来自临沂和商河，由于猪源紧张，生猪的收购价格目前已经突破了10元/公斤，达到历史最高点，猪肉价格也随之达到了历史的最高点。一栏生猪出栏大约三个多月时间，短期内还是无法填补供应的短缺。

　　另外，饲料价格上涨也是重要因素，成本推高了生猪价格。今年以来，玉米和大米均出现了较大幅度上涨，而各种饲料添加剂也出现了上涨。我们判断，猪肉价格将会在高位运行至少一个季度。

　　目前，上市公司主营与猪肉相关的主要有裕丰股份（600559，收盘价14.44元）、新五丰（600975，收盘价14.21元）、顺鑫农业（000860，收盘价14.70元）、*ST罗牛（000735，收盘价6.74元）、S双汇（000895，收盘价31.17元）等。

　　其中新五丰主营为猪肉出口和内销，大部分（约为三分之二）的生猪来源靠采购，因而猪肉涨价对该公司来说有一定压力。而顺鑫农业主要是屠宰业务，猪肉涨价会抑制消费，因而也是利空。

　　S双汇的产品主要是以猪肉为原料，因而涨价对其来说也加大了成本压力，而肉制品加工业的成本转嫁能力较弱，所以猪肉价格大涨对于S双汇来说自然是加大了其经营压力。而最直接受益于猪肉涨价的应该是裕丰股份和*ST罗牛，因为这两家上市公司均是从事生猪和种猪养殖业务，而且生猪来源都是自给的。

　　应该说，从当前猪肉价格上涨的趋势来看，未来一段时间将继续保持高位甚至进一步上涨的概率较大，因此，裕丰股份和*ST罗牛，自然也存在进一步上行的空间。

　　武汉新兰德 余凯