小回大涨 后市看好

　　曾志英

　　港股昨日继续高位回吐，恒生指数盘中一度跌急挫145点，收盘报20843点，跌83点，成交接近540亿港元。

　　在人行三管齐下的影响下，港股和A股不但没有大跌，恒指在周一更有轻微升幅。然而，当指数升至靠近上一次高位即恒指21088点前，大市才随即回落。

　　人行“三招”仍未奏效，究竟港股对后市带来什么影响呢？

　　首先，投资者要先了解“三招”的威力如何? 先谈准备金率，“三招”之中最不受注视的可算是提高准备金率，因为经以前多次调高后都无功而返，因此预期这次也不会有什么效果；其次，谈谈加息，这次加幅比预期少，因此市场反而觉得人行的手法温和；最后是扩阔人民币交易上下限，这只意味人民币将继续升值，理论上更进一步吸引外资对内地资产的兴趣。

　　经周一大升后，出现十分健康的调整，在前日大升五百点计，昨日回跌111点，即是回吐四分之一。不过，有两点值得留意：一是大市已经第三次升近21000点后回落，换言之，大市出现了小三顶，在技术角度而言，对后市不利；此外，成交继前日900多亿后，近来又平均有5、600亿，这是否大户出货的迹象呢?

　　老实说，周一裂口高开，许多散户根本无法低位买货，再升他们依然不买，反而现时稍作调整，投资者才有机会入市。此外，成交大不一定表示大户成功派货，也极有可能是市面资金太多，有人沽货也有大手接货。理论上，这样大手接货一定非等闲之辈。既然如此，日后一定有更高的浪出现。