深圳市实益达科技股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

　　(上接封九版)

　　(二)近三年非经常性损益情况

　　依据经注册会计师核验的非经常性损益明细表，近三年本公司非经常性损益的具体内容、金额及扣除非经常性损益后的净利润金额如下表：

　　(单位：万元)

　　近三年，本公司非经常性损益对当期经营成果的影响均较小，2004～2006年非经常性损益影响额合计占净利润的比重分别为3.90%、0.27%和1.23%，对公司经营业绩无重大影响。

　　(三)主要财务指标

　　(四)管理层讨论与分析

　　1、报告期财务状况及未来趋势

　　2004～2006年末，公司资产规模较快增长且资产结构相对稳定，公司资产流动性较好，固定资产成新率高、生产设备属国际先进水平；资产负债率相对稳定但略高，保持稳定且处于合理水平；经营活动产生的现金流量充足，偿债能力较强。

　　2、盈利能力分析

　　2005～2006年，公司主营业务收入分别比上年增长84.28%和小幅下降3.17%。2005年收入增长幅度较大，主要是由于新产品家庭影院控制板销售收入的大幅增长；2006年收入与上年基本持平，但收入结构发生较大变化，家庭影院板和可录DVD板合计占公司主营业务收入比重已超过60%，普通DVD板已不再是公司最主要产品。

　　2004～2006年，公司主营业务毛利率分别为8.32%、10.10%、15.46%，高于全球EMS行业5%～8%的平均水平，主要原因是公司以“中国成本”为世界级高端客户的世界级产品提供配套，以及公司产品批量较小、单价相对较高。其中，2004年以中档产品普通DVD板为主造成毛利率较低；2005年由于生产规模扩大单位生产成本降低，毛利率提高；2006年因确认及收到主要客户飞利浦的价差补偿(Debit Note)以及试产费、返工费等合计2，555.88万元，毛利率进一步提高。

　　近三年，公司利润主要来源于从事各类PCBA控制板生产销售产生的主营业务利润，其他业务收入、投资收益和营业外收入对公司利润影响均较小。

　　3、现金流量分析

　　2004～2006年公司经营活动产生的现金流量净额分别为4，862.35万元、6，458.53万元、1，451.22万元，三年累计为12，772.10万元，同期公司实现净利润累计为8，889.60万元，前者是后者的1.44倍，表明公司实现的利润质量高，经营性现金流量较为充裕。

　　4、现实的和可以预见的影响因素分析

　　近几年和未来几年影响公司财务状况和盈利能力的因素主要有四个方面：

　　(1)行业发展状况的影响

　　近几年，电子制造服务行业持续增长，未来该行业发展依然会受行业自身业务模式进一步深化、下游电子制造行业和上游电子元器件发展状况的影响。

　　①EMS业务模式将得到更广泛运用

　　从全球范围上看，EMS业务模式相对成熟且运行有效，EMS在我国尚属于新兴行业，随着全球电子制造产业逐渐向中国等国家转移，国际顶级EMS企业也逐步增加在中国的投资，生产规模迅速扩大。一方面EMS市场容量巨大且快速增长，另一方面公司将在更多产品领域与国际EMS公司直接展开竞争，因此可以说，公司未来将是机遇和挑战并存。

　　②下游电子制造行业发展状况的影响

　　下游电子产品制造业的发展直接导致对EMS行业需求量的增加，为EMS行业的发展带来了有利的因素。公司近年来实现的快速增长，已得益于行业发展大环境的良好表现。

　　③上游电子元器件行业发展状况的影响

　　电子元器件行业近年来发展稳定，预计未来几年仍将稳定增长。同时电子产业集群效应在中国已逐步显现，可以进一步降低EMS公司采购成本并提高制造灵活性。上游电子元器件行业发展状况有利于公司业务规模扩大和保持较好的盈利水平。

　　(2)产品结构的影响

　　近几年中高端产品所占比重不断增加，已使公司产品毛利率逐年提高，公司盈利能力进一步增强。未来，公司的利润增长将由单纯依靠消费电子产品转变为消费电子为主，汽车电子、照明、医疗、通讯、数据处理等高端产品领域协同发展的利润增长格局，这将有利于公司利润总额的绝对增长，以有效抵御产品结构单一所带来的利润波动的风险。

　　(3)新客户拓展的影响

　　在飞利浦业务保持快速增长的同时，公司本部除飞利浦以外的其他客户主营业务收入2007年将在4，300万美元(约合人民币3.4亿元)左右，占总收入的比重约为30%。此外，公司控制子公司无锡实益达2007年将开始批量生产照明产品控制板，预计其可获得的较大订单包括飞利浦照明约为人民币8，000万元、通用电气约为4，000万元。预计到2008年，公司飞利浦以外的其他客户收入占公司总收入的比重将进一步提高到40%左右。

　　(4)募集资金的影响

　　EMS行业属于资金密集型行业，生产所需SMT设备及测试设备投资较大；同时，EMS行业具有较明显的规模效应，生产和原材料采购达到一定规模后其盈利能力将更加突出。因而，本次募集资金用于扩大生产规模对公司有较大影响。

　　(五)股利分配政策

　　公司依据国家有关法律法规和《公司章程》所载明的股利分配原则进行股利分配，股利分配可采取派发现金和股票两种形式。

　　经公司2006年第二次临时股东大会决议，公司以2006年6月30日经审计的累计未分配利润实施每10股派送5.4342股红股的利润分配方案，共送红股35，208，975股，公司总股本增至10，000万股。

　　经公司2006年度第四次临时股东大会决议：同意本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由公司发行后新老股东按持股比例共享。截止2006年12月31日，公司未分配利润为23，748，781.44元。

　　(六)控股子公司的基本情况

　　1、香港实益达

　　2005年11月11日在香港注册成立，法定股本为50万港元，其中本公司出资比例为100%，主营业务为进出口贸易，目前该公司主要配合本公司处理原材料采购中的报关申请、货运安排、仓储及付款等业务。截至2006年12月31日，该公司资产合计1，115.84万元，负债合计1，075.16万元，净资产合计40.68万元，2006年度实现主营业务收入95.12万元、实现净利润-9.55万元。(以上数据已经北京立信审计)

　　2、无锡实益达

　　成立于2004年1月19日，注册资本800万美元，实收资本800万美元，其中本公司出资比例51%、百华科技出资比例49%，主营业务为照明、小家电类电子产品EMS业务。截至2006年12月31日，该公司资产合计6，515.38万元，负债合计859.45万元，净资产合计5，655.93万元，2006年度实现主营业务收入182.25万元、实现净利润-687.00万元。(以上数据已经北京立信审计)

　　第四节 募集资金运用

　　一、募集资金运用顺序

　　本次发行预计募集资金2.0～2.5亿元，将全部投入以下五个项目：

　　1、年产60万套可录DVD控制板技术改造项目。项目总投资6，600万元，其中新增建设投资4，460万元、流动资金1，640万元，原有固定资产500万元；项目建设规模为年产60万套可录DVD控制板。

　　2、年产120万套家庭影院控制板技术改造项目。项目总投资6，080万元，其中新增建设投资4，140万元、流动资金1，490万元，原有固定资产450万元；项目建设规模为年产120万套家庭影院控制板。

　　3、年产10万台(套)机顶盒及播放器控制板技术改造项目。项目总投资3，090万元，其中新增建设投资2，300万元、流动资金600万元，原有固定资产190万元；项目建设规模为电视机顶盒系列产品6万台/年，播放器控制板系列产品4万套/年。

　　4、年产500万件平板电视彩光控制板技术改造项目。项目总投资6，630万元，其中新增建设投资4，460万元、流动资金1，670万元，原有固定资产500万元；项目建设规模为年产500万件平板电视彩光控制板。

　　5、年产100万套背光产品控制板技术改造项目。项目总投资4，880万元，其中新增建设投资3，260万元、流动资金1，240万元，原有固定资产380万元；项目建设规模为年产100万套背光产品控制板。

　　上述五个项目合计总投资27，280万元，其中利用原有固定资产2，020万元，新增总投资25，260万元。本次发行募集资金将按以上项目排列顺序安排实施，若实际募集资金不能满足上述全部项目投资需要，资金缺口通过公司自筹解决；若募集资金满足上述项目投资后有剩余，则剩余资金补充公司流动资金。

　　募集资金投资项目各年度运用计划和轻重缓急程度按以下顺序排列：

　　(单位：万元)

　　(注：第一年指从本次发行完成日起至其后第12个月的期间，第二年依此类推。)

　　二、募集资金投资项目前景分析

　　本公司本次募集资金拟投资的项目中，可录DVD控制板、家庭影院控制板、机顶盒均为公司现有产品，项目建成后公司现有产品产能将进一步扩大，有效解决公司订单增加产能不足的问题。拟投资项目中，播放器控制板、平板电视彩光控制板、背光产品控制板为公司新研发的产品，各产品目标客户明确，且与相关目标客户均已达成初步采购意向，项目市场前景较好。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、市场风险

　　1、行业集中度较高带来的风险：EMS行业集中度较高，排名前五位的厂商约占整个市场份额的60%左右。国际几大顶级EMS公司纷纷到中国投资设厂，未来公司若进入照明、汽车电子、医疗、通讯、数据处理等高端产品领域，将面临与国际顶级EMS公司直接竞争风险。

　　2、主要产品集中的风险：目前，公司下游产品集中于家庭娱乐消费电子产品。消费电子产品具有产品、技术更新换代较快的特点，如果公司不能及时满足客户需求，存在某类产品销量下降和产品利润率下滑的风险。

　　3、产品质量控制的风险：公司客户均为国际知名企业，客户对产品质量和市场返修率均有非常严格的标准。如果公司对产品质量控制不力，将会面临从国际市场退货和质量索赔的风险，给公司带来经济上和声誉上的损失。

　　二、经营风险

　　1、原材料价格波动的风险：公司原材料占主营业务成本比重较大，且原材料大部分在境外采购，电子元件价格受国际市场供求影响会有所波动，进而影响到公司经营业绩。

　　2、公司整体运行的风险：EMS在国内是一个新兴行业，可借鉴的成功经验较少。同时，EMS属资金密集型行业，公司在资金实力及生产规模方面亦有待提高。

　　3、人力资源管理的风险：EMS是一项全球性的业务，公司各个岗位均需要大量的国际化人才，公司在吸引优秀人才、稳定人才队伍、避免人才短缺和流失方面存在一定风险。

　　4、公司经营规模扩大带来的管理风险：随着公司订单增多和生产经营规模不断扩大，如果未来公司管理能力不能跟上业务规模扩大的步伐，则公司可能面临经营成本提高，盈利水平提高与经营规模扩大不同步的风险。

　　三、财务风险

　　2006年末，公司应收账款余额和存货余额分别较上年末有较大增幅，并导致公司经营活动现金流量下滑及资产负债率呈有所上升，该等状况如果不能有效改善，将在一定程度上增加公司的财务风险。

　　四、募集资金投资项目的市场风险

　　未来客户能够根据市场情况调整部分产品采购意向，公司在拓展新客户的过程中也会面临一定的不确定因素，因此可能导致募集资金拟投资项目投产后达不到预期效益的风险。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　二、发行时间安排

　　第七节 备查文件

　　1、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人(主承销商)的法定住所查阅。查阅时间：工作日上午8:00至11:30，下午2:00至5:30。

　　2、招股意向书全文可通过深圳

证券交易所指定网站(www.cninfo.com.cn)查阅。

　　深圳市实益达科技股份有限公司

　　2007年5月14日

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