股市低开高走越过加息关 投资者仍担心大涨

　　投资者仍担心大涨后有后续调控政策出台

　　尽管央行“三板斧”的威力让不少投资者和经济学家对股市的走势有所担心，但是昨日沪深两市再度出现低开高走的走势，不少个股当天的震幅超过了10%，军工、地产、煤炭等个股纷纷大涨。

　　昨日，上证综指开于3902.35点，盘中最高4083.42点，最低3892.98点，收盘收于4072.23点，涨1.04%；深成指开于11693.85点，盘中最高12356.85点，最低11663.48点，收盘收于12269.20点，涨1.40%。两市主板共成交3177亿元，与上一交易日同比小幅放大。

　　尽管沪深两市在

　　个股纷纷低开高走

　　“这次又成功抄底了”，广州一位刘姓股民根据以往加息后股市低开高走的经验，昨日开盘买入了地产股泛海建设，果然很快冲高，一度逼近涨停，最后报收7.12%，当天盈利超过了10%。记者调查发现，昨日采取抄底行动的股民不在少数。

　　周一两市大盘总体走势表现为先抑后扬，上证指数继续围绕4000点整数位置上下震荡。由于受到周末央行再度出台紧缩性货币政策消息影响，沪深股市一度大幅跳低开盘，上证股指开盘重回4000点整数下方，但随着场外抄底资金的低吸入市，下调走势几乎一步到位，大盘很快翻红，上证指数重回4000点之上，全日多数时间均运行在红盘区域，最终以4072.23点收市，较上周五上涨1.04%，而深圳成指表现更强于上证指数，全日行情回稳之后甚至以收盘方式再创牛市新高，收报于12269.20点。

　　个股出现大面积涨停，ST板块和S板块仍然是市场热钱追逐的板块。煤炭板块表现抢眼，大同煤业、西山煤电、恒源煤电均封于涨停，其余煤炭股也快速上涨；航空航天板块下午开始走强，中国卫星、航天通信和航天科技盘中涨停，其余个股也表现较强。此外、航空运输板块、地产板块也继续保持了强势。

　　市场担心新的政策调控压力

　　对于每次加息后，市场都会出现低开高走的格局，安信证券高善文的看法是，加息等政策的市场影响概括为：“小调整、大机会”和“短多、中空、长多”，其中短期和中期的转换标准是信贷增长率的趋势性变化。尽管利差缩小对银行板块和沪市指数构成了短期压力，但考虑到信贷可能仍然存在放量增长和贸易顺差的情况，市场在短期内的上升动力仍然存在。伴随着信贷增长率的减速，市场的中期调整难以避免，这也许会在未来三个月内出现，值得密切关注的前兆则是最近几个月的信贷投放情况。

　　虽然昨日大盘收阳，但是从最近管理层的态度看，不少股民认为应采取较为谨慎的态度，认为担心还会有新的调控手段出台。广州万隆认为，目前可以直接影响股市的经济型调控手段中，尚未用尽的有上调存款准备金、加息、加印花税、增加大盘股供给和增加QDII规模等等，尚未使用的有

　　有券商人士表示，虽然下一步管理层将出台怎样的政策不得而知，但无可置疑的是，将要出台的政策可能会越来越严厉。在货币政策和风险警示无法达到预期目的后，可能将采取更为直接的行政和财政手段进行调控。

　　大盘蓝筹或成避风港

　　上投摩根基金认为，大盘经过今年以来约50%的快速上涨，重新进入多空分歧加大的敏感区域。以个人投资者为代表的场外增量持续流入，而QFII等机构投资者出现大规模抛售股票赎回资金现象，同期两市成交额也维持天量水平。股市目前存在结构性泡沫，题材股、绩差股和部分小市值股存在泡沫；但大市值股票，如钢铁、银行等行业，考虑业绩增长和两税合并因素，估值仍然合理。

　　交银施罗德基金也认为，在这种散户主导的行情中，资产重组、资本注入等板块受到市场狂热追捧，但经过一个多季度的上涨，股价已逐步脱离公司基本面，相对估值过高，而沉寂了一个多季度的蓝筹股估值相对较合理，未来下跌空间也十分有限，沪指在3500点左右将给予有力支撑，风险度相对较低、流动性更好的大盘蓝筹股将得到主流机构资金的再次关注。　

　　本报记者　贾肖明