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下跌或是买点http://www.sina.com.cn 2007年05月22日 12:01 大洋网-广州日报
作者：杨欣 由于市场认为本次加息将会导致银行的利差缩小，银行的获利空间将受到压缩，同时由于国内银行的贷存比较低，将进一步影响银行的利润，这对于银行股是一个较大的利空，因此在大盘强劲反弹的情况下，昨天银行板块却仍然承接上周跌势，出现普跌现象。 根据统计，2006年相对2005年而言，已上市的商业银行中除了招商银行 、工商银行外，其余各家商业银行的净息差均呈现不同的增加趋势，其中以深发展和中信银行增加速度最快，但就净息差的绝对数值而言，依然是浦发银行、民生银行、中信银行最高，因此笼统地从这次上调利率水平未来可能造成商业银行净息差下降的事件来看，对浦发银行、民生银行、中信银行造成的负面影响最低，对工行、华夏造成的负面影响最大。 但是也有分析人士认为，银行股板块已经提前消化了利空的影响。招商证券分析报告指出，市场之前已经有存款利率上调幅度比贷款利率上调幅度大的预期，而本次加息实际上还是扩大了银行利差，即使考虑了存款定期化的影响，本次加息对银行影响中性。 在A 股动态PE 近40倍的时候，银行的2007 年动态PE 基本上在30倍以下(并不包括A 股的交通银行与中信银行),2008年的动态PE基本上在20倍左右，很难会让人感觉高估。银行股价出现大幅下跌，则是最好的买点。(杨欣) 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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