七巧蓝筹

　　5月10日，上证指数已经站在4049.70点，在节后仅仅3天的时间里，指数涨了208点，这不得不归功于蓝筹股，整个核心蓝筹业绩增长超过市场预期，这是大盘能继续大涨的主要推动内因。虽然在5月15日大盘出现深幅调整，不少大盘蓝筹首跌于前，但这并没有改变蓝筹崛起的潮流。

　　从目前的高位股指和市盈率来分析，中国股市并不便宜，不但远远超过成熟资本市场，也超过了同为新兴资本市场的印度股市。股市泡沫论再次兴起，市场转向寻找相对安全的投资领域，大盘蓝筹在被遗忘数月后，重新回归投资者的眼界。

　　经过三个月的调整巩固，蓝筹股群体已普遍站在一季度的整理平台上方位置，蓝筹股再现估值洼地，无论是基础面还是技术面都已形成上涨动力。多数专家指出，5月将是蓝筹的天下。

　　事实上，不管股市行情怎样，选择有真实业绩增长的上市公司才是实实在在的。从长期来看，业绩优良的蓝筹股是抵御市场风险、促进市场成长的有效选择。那么，在众多蓝筹中，它们是否也有分类？蓝筹怎样分类、怎样组合，才能搭建起适合自己的投资板块呢？

　　我们想到了儿时的玩具七巧板。

　　如果把蓝筹股划分成七种不同颜色的板块，那选股就变得简单了许多。通过分析，我们把蓝筹股分为黑、紫、绿、蓝、白、红、黄七大板块，就如同玩具“七巧板”一样。同时我们还启动梦幻的思维，把不同颜色的七巧板代表不同特征的蓝筹股做了排列组合，根据稳健、激进和保守的投资风格，搭建出了三大七巧“牛”板块。

　　世界就是这么奇妙，最简单的往往是最实用的，最童真的往往也是最真实的。

　　文/本刊记者 罗瑜

　　蓝筹雄起于估值洼地

　　5月9日，上证指数盘中经历一百多点的震荡之后，终于突破4000点大关，最终收于4013点，全天涨幅达到1.6%。当天股市呈现的一个主要特征就是主流热点顺利切换，一线权重指标股勇挑重担，各路蓝筹股压抑已久的激情爆发出来，市场表现十分活跃。统计显示，蓝筹股成为5月9日股市上行的主要推动力，而前期一直表现抢眼的低价股、垃圾股则均出现不同程度调整。由此看来，经过三个月调整巩固的蓝筹股群体已普遍站在一季度的整理平台上方位置，蓝筹股再现估值洼地，无论是基础面还是技术面都已形成上涨动力。

　　蓝筹股的估值洼地效应不是空穴来风，从各家券商研究机构发布的投资策略报告来看，五月将是蓝筹股的天下。

　　上海证券研发中心认为，目前A股投资无法做到绝对理性，而只能做到相对理性，即在比价估值上进行相对投资。相对理性下的比价估值是目前A股市场的投资主线。在股价坐标和PE坐标的合理性判断中，无疑更倾向于PE的估值标准，因此，具有估值优势的蓝筹股板块的投资意义在不断加大，尤其是获得政策扶持、

　　申银万国研究中心认为，资金充裕与市盈率估值偏高之间的博弈将成为五月行情的重要看点，大盘可能会走出先扬后抑的冲高回落行情。在目前市场情况下，一些低市盈率蓝筹再现估值洼地，从行业成长性以及战略重组来看，像中远航运、中海发展等20倍左右市盈率的央企战略重组蓝筹值得中线关注。

　　不可否认，随着去年底工商银行、中国银行等大盘蓝筹股陆续回归A股市场，我国证券市场的上市公司结构已发生了重大转变，大盘蓝筹股已成为我国股市的领涨者。与此同时，近期大盘股发行和上市步伐明显加快，中信银行、中国铝业、交通银行的上市时间相当密集，还有香港H股市场的“航母”级公司，如中国移 动、中国石油等正在积极准备回归A股市场，大盘蓝筹股所起的作用将逐步加大，其投资价值也将日益凸显。