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新浪财经

亿万资金转战B股

http://www.sina.com.cn 2007年05月21日 06:39 金融投资报

  股改以来,A股指数已经上涨了近3倍,而没有受到股改和机构投资者眷顾的B股却一直处于低迷状态。按照同股同权同价的原理,由历史原因造成的B股市场面临巨大的价差机会,有望接过A股上涨的大旗成为新兴的资本洼地。

  □本报记者 孙健

  当A股日开户数从近40万的历史高点回落到20多万左右时,B股的井喷表现和对合并的预期令许多投资者又看到了新的投资机会。“不管是和A股合并还是实施股改或者向机构投资者开放,B股都存在机会。”炒股也炒汇的唐老师这几天正在银行清理自己的外汇账户,准备加大投入转战B股。他理由很简单,逐利的资本都会向洼地流动,B股只相当于A股1/3的股价当然更有吸引力。

  据成都市区几家主要券商介绍,截至5月18日的初步估算,仅“五一”后的10余个工作日中,B股开户数几乎是呈几何级数增长,是2006年全年开户的5倍以上。而且,还有大量投资者持汇待购,转身投奔B股市场。

  炒汇不如炒B股

  实际上,最近以来,许多炒汇者发现,将手中的外汇现金投入走势强劲的B股市场,不但能保值,还能大幅增值。

  成都市总府路一银行外传统成都炒汇者聚集点。记者发现,在此来私下换汇炒汇的人少了,一些熟面孔的贩子开始在证券营业部出现。有知情者介绍,“五一”后,前往银行购汇的投资者明显增多,虽然目前对个人投资者有每年不超过5万美元的购汇额度限制,但对于不少资金量较大的投资者显然不够。

  “A股炒到今天的这个高度,很多

股票已经涨不动了。私下炒汇也容易受到打压,该开采的富矿基本开采得差不多了,应该关注B股了。”一位周末在证券营业部开立B股账户的一位投资者这样认为。

  “目前来看,投资B股还是比较合算和一个不错的选择。”有业内人士认为,虽然人民币处在升值阶段,购买B股会因为美元贬值受到

汇率损失,但目前A、B股平均价差在2倍左右,上述损失完全可以忽略不计。

  而另一方面,B股也是股改后资本市场面临的又一大重要问题,“问题的解决过程将给投资者带来机遇,投资B股获利机会就会明显超过A股。”此外,汇率机制改革步伐正在加快,居民凭身份证就可到银行换取5万美元,人民币事实上小额自由兑换时代已经来临,这些都是B股市场机会的促成因素。

  解决之道酝酿机会

  有业内人士认为,从同股同权同价的情况看,规模如此小的B股市场迟早会解决历史遗留问题,“要么股改,要么合并。”

  其实,在A股股改基本成功以后,如何解决B股的问题,早就有了舆论。特别是如今A股市场已经炙手可热,B股与A股的差价不断加大,解决B股的呼声也越来越高。自2001年2月B股市场对国内投资者开放以后,B股市场一直处于低迷状态,由于缺乏机构投资者,B股市场实际上已经被边缘化。

  对于B股市场的未来发展方向,不少投资者希望以合并的方式解决

股权分置的历史遗留问题,并对此给予了空前的关注和莫大的希望。有市场人士表示,A股上市公司股权分置改革的完成,为我国资本市场的发展扫除了一大障碍,B股市场问题的解决也是迟早的事情。

  民生证券分析师谢钢表示,B股市场的存在是针对设立之初为吸引外资而开辟的,随着市场情况的发展,B股市场存在的合理性逐步消失,存在的必要性已经不大,A、B股合并成为必然趋势。“但这又是一个渐进的过程,只有在人民币自由兑换、外汇管制的取消、证券市场对外开放等市场逐步开放条件下才可能实现。这个过程延续的时间将很长,所以,合并时间不好预计。”

  谢钢认为,从周边国家和地区的历史经验看,A、B股合并乃必由之路,不过,B股市场是对所有境外投资者开放的市场,如何同A股合并,如何解决境外投资者的持股成为难点。“A股市场对于境外投资者是实施QFII制度的,是有限的开放,实施A、B股合并的前提只能是资本项目下的自由兑换,目前距离这一目标尚有较大距离。”

  而且,尽管有资金介入的迹象,但最近一段时间介入的这部分热钱似乎并不关心B股该如何解决问题,而更多的是投机。“一个月就翻番,比A股还厉害,这不是投机又是什么?”市场人士担心资金如此“厚爱”B股,有可能促使管理层反而引而不发。

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