分享股指繁荣

　　◇信诚基金 郝渊侃

　　当题材股大行其道之时，很多投资者沉浸在收获的狂喜中，俨然忘记了去年“二八现象”频繁发生时的种种郁闷。

　　回想去年四季度，上证综指仅用了1个月就从1800点上升到2000点。在那段股指繁荣的表象之后，隐藏着的就是多数投资者的郁闷心情。

　　“赚钱了吗？”在那段时期，爱好股票投资的三五好友小酌时，有人这样问，赢得朋友一顿“海扁”的几率一定居高不下。因为“二八现象”甚至“一九现象”让大部分朋友成了那个郁闷的80%或90%。

　　那段快速上涨的主要动力来自核心蓝筹群体，银行、石化、钢铁、

房地产军团几乎全线参战，它们的权重足以撬动股指。但是，蓝筹集体活跃的另一面，却是中小盘成长股的回调。如果持有的是垃圾股，损失则更为惨重。

　　虽然都是郁闷，但各有各的不同。

　　小C还是延续庄股时代不喜欢大盘股的习惯，且受制于财务知识、行业背景知识，多是听“消息”或朋友推荐，手中多为缺乏投资价值的小盘股，那个月可谓极其郁闷———股指收益率超过10%，但小C的资产缩水了近20%。

　　老Z有较强的分析能力，选中的

股票也大多被机构长期看好，但由于资金实力相对有限，未对资产进行合理配置，重仓的仍是前期一发不可收拾的中小盘成长股，虽说老Z在股市摸爬滚打十数年，心态比一般投资者要好上许多，但那一个月中，也难免患得患失。

　　应该说，成长股在那轮蓝筹行情前涨幅可观，相比之下，蓝筹群体的市盈率在行情发动前相对较低，因此，资金流向估值洼地十分正常。

　　偏好成长股的投资者在“二八现象”期间没必要过于郁闷，着眼于长期的投资回报有助于保持良好心态。

　　从另一个角度说，若希望踏准市场节奏，适当地做一些资产配置、并根据市场变化做出相应调整是完全有必要的，而做到这一点且做得很好对于普通投资者而言成本过高：宏观研究、行业调研、上市公司拜访、金融工程……一样都不能少。因此，借助基金的专业团队力量是一个既省心又稳健的方式。

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