金元证券：红筹股的回归极有可能会在年内实现

　　□金元证券 楼栋

　　传言一：在日前召开的一次保荐人会议上，监管层有关负责人表示，积极支持红筹公司回归A股，目前正在制定《境内投资境外股份有限公司发行A股上市试点办法》。该办法将对红筹回归A股的发行条件进行详细规定，如红筹公司在盈利方面，可能需满足年净利润超过10亿元的指标，但对于设立时间不满三年的红筹公司，上述指标则可豁免。

　　目前市场对于红筹股的回归非常期待，该消息指出，管理层目前正在制定《境内投资境外股份有限公司发行A股上市试点办法》。那么假设消息属实即表示关于红筹回归的相关管理办法也即将出台，这预示着红筹股的回归极有可能会在年内实现。

　　传闻可信度：较高

　　传闻二：笔者近日从一位行业人士处获悉，发改委上月25日到30日再次召集全国各省的地方发改委、物价局、中石油、中石化、燃气集团、燃气协会等相关单位齐聚成都，举行“

天然气价格改革研讨会”。据这位行业人士透露，此次研讨会内容涉及天然气市场形势分析、国外天然气定价经验介绍、国内燃气价格改革思路研讨、燃气企业事故分析等。之前受发改委委托进行天然气价格改革调研的一支专家评审团及其他一些行业人士在此次会议上就天然气价改的最新设想进行研讨。此次会议透出的一个重要改革设想是管网与气源分离。根据这一思路，国家应当逐步让上游和终端领域市场化，只对管网实施垄断经营。

　　从此则传闻来看，如果采取管网与气源分离，今后即便上游气源的价格不同，中央和地方政府仍可通过税收等手段调节管网进价。例如，对进口的LNG就可少征甚至不征

增值税。如此，政府既可保证企业开发销售天然气的积极性，又可充分掌控这一战略资源的运行。由此可见，假设传闻属实，而会上内容又得到通过，对于天燃气行业而言无疑又是一个利好。

　　传闻可信度：中

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