“周末综合征”强化大盘整理预期

　　渤海投资 秦洪

　　本周A股市场一改前期持续单边上升的K线组合，出现了横盘震荡的走势，上证综指的日K线图形成了3900点至4050点的狭窄震荡平台，显示市场分歧加大。笔者认为，大盘在短期内可能难以寻找到突破方向，围绕4000点为中轴形成横向整理走势的概率大增。

　　市场形成“周末综合征”

　　上证综指在日K线图所形成的横向震荡整理格局，在一定程度上说明了大盘的上升动能出现衰退，一方面新入市资金的步伐放缓，另一方面类似于券商概念股这样的能够迅速聚集人气的主流热门股暂难形成。

　　更为重要的是，近期A股市场形成了典型的“周末综合征”，4月27日、5月11日、5月18日等星期五均出现大盘欲振乏力的走势特征，之所以如此，主要是因为近期统计数据显示，经济增长异常强劲，调控的压力也是与日俱增，关于加息的预期已成为媒体关注的焦点。而以往的经验显示出，调控政策往往是周末出台，因此，近期周末市场就在调控预期声中出现了欲涨乏力的走势，“周末综合征”由此而产生，如此也在一定程度上加重了本周的震荡整理格局。而且，敏感的业内人士认为，“周末综合征”的存在也意味着主流资金对调控政策愈发敏感，从而强化了大盘震荡整理的预期。

　　整理格局中渐现新热点

　　不过，从盘面来看，虽然大盘出现了震荡整理的走势，但在板块的演变过程中也出现了新的动向：一是券商概念股在分化中出现了新的特征。比如说巨资参股券商或控股券商的个股因A股市场成交量持续放大而反复走高，因为巨资参股券商或控股券商可以分享佣金剧增所带来的牛市回报，而控股券商或券商第一大股东则可以通过合并报表的方式直接体现出牛市盛宴，属于“类券商”股，因此，豫园商城、成都建投、亚泰集团、华资实业等个股在本周的走势明显强于其他券商概念股。

　　二是以二线蓝筹股为代表的中高价股在本周出现较为强劲的走势。一方面是因为此类个股在前期涨幅落后于大盘，有着较强的补涨欲望；另一方面则因为二线蓝筹股的忠实拥趸者——基金实力倍增，5月份有9家基金将封转开，按照每家封转开募集资金在100亿推算，相当于带来900亿元的新资金，由于基金们的投资标的主要是以蓝筹股为主，因此，拥有补涨以及半年报业绩预期特征的二线蓝筹股自然在近期迎来新的买盘。

　　关注具备向上趋势个股

　　综上所述，目前A股市场将形成这么一个新的格局：一方面是大盘指数在宏观调控、后续资金增长放缓等因素背景下，有可能欲振乏力地横向震荡；另一方面则是部分板块或个股受到资金集中涌入因素的推动而有望出现积极向上趋势，从而带来投资机会。

　　因此，在目前背景下，投资者重点关注的并不是指数的运行，而是个股的投资机会，尤其是能否寻找到积极向上趋势的个股，就目前来看，有三类个股有这样的机会：

　　一是国民经济的引擎性产业股，包括汽车、房地产等，此类行业的龙头股可继续关注，如上海汽车、一汽轿车、万通先锋、保利地产、栖霞建设、华发股份等。

　　二是注资预期明朗的个股，尤其是股改承诺或公开信息中具有注资信息的个股，如*ST黄海、东方集团、华东医药、现代制药、川投能源、攀钢钢钒等。

　　三是中高价的高成长股，中小板块的浔兴股份、山河智能、科陆电子、荣信股份，主板的金发科技、烟台万华、中华企业、豫园商城、锌业股份等个股可予以跟踪。