加息难改股指箱形整理格局

　　武汉新兰德 余 凯

　　周五晚，市场一直担心的加息如期降临，这无疑会打破股指在4000点上平台整理态势。但是，在坚实的制度改革成果显现及充裕的资金推动下，股指有望作适当的回调后重回3800-4100箱形整理空间。

　　尽管从短期市场的运行环境来看，当前的政策性风险、加息的压力会造成市场的波动，使投资者更加谨慎，同时也在一定程度上会阻击“储蓄搬家”，给市场资金面造成一定困乏，但近一周来的主动性的技术修正有可能减缓种种压力，更不会从根本上扭转资金推动型的牛市运行趋势。结合当前的市场运行状况，就短线操作策略而言，建议投资者应主动调整和优化持仓结构和比重。

　　4000点之战，金融、钢铁、港口和煤炭股中的蓝筹股居功至伟，周五沪指最终能收在4000点之上，显然是“大佬”们发挥了定海神针的作用，蓝筹股有再获得资金青睐的迹象。事实上，四个方面的原因支持蓝筹股成为四千点之上的强势品种：一是估值优势明显，金融服务、煤炭、钢铁等权重类个股2006年以及2007年一季度的业绩表现非常出色，极大地摊低了整体市场市盈率；二是蓝筹股在市场鸡犬升天的市场环境下并没有大涨，股价走势上本来就滞涨大盘，这就为蓄势上涨打下了坚实基础；三是股指期货推出预期使大盘蓝筹股成为掌握主动权的筹码；四是大盘蓝筹股作为市场中的中流砥柱，又是

　　虽然加息会影响短期走势，但市场已经提前对此作出了一定程度的反应，3800点将有一定支撑，因而从投资策略来看，不妨在加息利空影响力减弱后再谨慎做多。