纯碱需求强劲行业景气提升

　　证券时报记者于丽波

　　来自化工协会的数据显示，目前我国是世界最大的纯碱生产国与消费国。2006年纯碱产量为1590万吨，同比增长11.5%，产量占世界产量的30%。

　　据业内人士介绍，我国纯碱行业是成熟行业，行业集中度已经比较高。受国家节能减排政策和环保压力影响，产能扩张受到很大限制。但由于纯碱下游行业需求强劲，目前我国纯碱处于供需偏紧状态，纯碱价格也在不断上涨。

　　对于纯碱行业未来一段时间的发展，天相投顾分析师胡换录表示，预计2007年纯碱行业将会保持高的行业景气度，2008年虽然有新的产能释放，但是可以通过出口来缓解，纯碱行业仍然可以保持稳定的毛利率，所以纯碱行业周期性已经不明显。除了价格上涨以外，原盐价格的下跌也会提高毛利率。

　　下游行业快速发展

　　引发强劲需求

　　据了解，纯碱需求与下游行业发展具有很强的联动性，纯碱主要应用于玻璃、

化工、有色金属冶炼，这些产品主要应用于我国固定资产投资。由于我国经济正处于一个高速发展期，近十年来，固定资产投资额平均增速为20.7%，保持一个较快的水平，尤其是近五年来年均以24.5%的速度高速增长。虽然国家加大了

宏观调控经济的力度，但随着2008年北京奥运会场馆陆续开工建设，新农村建设力度不断加大，基础建设的投资力度将会继续加大，所以长期来看纯碱也将会保持稳定快速发展。

　　天相投顾分析师胡换录介绍说，从数据上看纯碱下游各行业（除了肥（香）皂、氧化铝以外）增长幅度相比较2005年都出现了不同程度的下降，但是仍然保持一个比较高的增长速度。而且这一增长幅度也明显高于纯碱产量9.2%增长幅度。

　　胡换录分析称，玻璃行业是纯碱最大的用户，玻璃行业波动直接影响对纯碱的需求。在整个玻璃行业供需关系中，由于新建产能增加过快，行业出现了明显供大于求的现象，企业开工率明显不足，行业亏损严重。2004-2006年新增产能分别为7135、7229、4500万重量箱，玻璃价格从2004年始大幅下滑、2006年初下滑至谷底。此外，有资料显示，随着2006年底六部委联合发布的《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见的通知》的出台，我国玻璃新建产能大量减少，企业开工率明显加大，玻璃行业开始复苏。

　　业内人士认为，按照“

十一五”国民经济与社会发展规划纲要，2010年以前国内生产总值保持8%以上的增长速度。今后5年将是我国工业化和城镇化、新农村建设快速发展时期，建筑业、交通运输业以及电子信息和太阳能等新兴产业将得到快速发展，这都将有效拉动玻璃的需求。因此，基于对未来玻璃需求仍将保持高速增长的判断，从2007年始玻璃行业将进入缓慢复苏的阶段，2008年需求将会加速增长。

　　原盐价格低位运行

　　生产成本降低

　　据悉，国内原盐市场在经历了2003、2004 连续两年的供应紧张后，2005年逐渐达到供需平衡。原盐价格从2005年初的400元/吨左右的出厂价格逐渐下到了降到现在不到200元/吨。而业内人士普遍认为，从原盐的供需形势来看，未来两年有望继续保持低价运行。

　　来自天相投顾的统计数据也显示，2006年我国原盐产量为5403万吨，同比增长了18%，市场由供不应求向供大于求方向转变。原盐市场平均价格由350元/吨回落到220元/吨，下降了37.14%。其中海盐平均下降了45元/吨，现在维持在150元/吨-160元/吨，井矿盐价格也下降了40元/吨，目前维持在250元/吨左右。胡换录就此认为，预计2007年原盐价格将会保持平稳，不会出现特别大的波动。

　　据了解，原盐是生产纯碱最重要的原材料，氨碱法生产1吨纯碱需要1.45吨原盐/吨，联碱法生产1吨纯碱需要1.16吨原盐，原盐占生产成本的25%-35%之间。原盐价格的下降有助于提高纯碱的毛利率。

　　对于原盐储量问题，业内人士表示，全球原盐储量约6.4×108亿吨，其中海盐4.3×108亿吨，矿盐2.1×108亿吨。可以说原盐储量是无限的，根本不必担心原盐因储量影响供应的问题。

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