两大因素刺激地产板块再度领涨

　　本周，大盘震荡特征非常明显，估值波动也是近期最大的一周。从政策来看，由于大盘持续上扬，市场担忧管理层出台打压政策，这也是目前市场最担心，也就是说如果大盘涨幅和上涨速度过快，超过管理层预期，可能会引发管理层调控政策，因此也会导致部分资金在4000附近沽空。但是我们认为，按照一季度每股收益计算，目前市盈率是33.61倍，并非很高，仍属于合理范围，加上新股民开户人数不断增加，外围资金持续流入，因此大盘短线不会出现大幅调整，最好也是最能符合各方面利益的运行方式，就是在4000点附近保持强势整理，以时间换空间。

　　从节后市场走势来看，基本是围绕4000点这个中心轴运行，而且这种格局有望维持1到2周左右。目前市场比较看空的，应该是国外的一些机构。当然，对于国外一些金融机构的研究实力我们比较认同，但是对于他们看空A股的用心却需要我们思考。因为有报道显示，QFII有减仓迹象。近期部分投资者开始对大盘动摇，原因就是基金、QFII在减仓，所以大盘要跌。这种认识在前几年可能正确，但是目前不一定对。最新申万报告显示，目前市场主力由机构变为散户了，也就是目前市场主要力量是散户投资者。去年以来私幕、机构多次联手做空，但是每次都失败。2006年初以来，每次大盘震荡都有部分机构做空，但都以失败告终。其主要原因，就是大盘进入牛市，前期任何做空行为都是徒劳，做多才是主流。最近市场传闻QFII也想在牛市背景下做空，我们认为其结局可能和前期机构做空行为一样都会失败。因此大盘在4000点附近整理后，有望缓慢向上拓展空间。

　　回到盘面上，我们发现地产板块、股权激励等板块涨幅居前，地产板块有8只

股票接近涨停。关于地产板块，主要基于近期

房价反弹和人民币升值两大主要因素。而最新权威数据显示，一季度全国房价上涨6％，这意味房价依然坚挺，地产上市公司业绩有望继续保持高速增长。另外，周四人民币汇率再次升值55个基点，达到7.7685点，人民币加速升值趋势进一步刺激地产板块估值。因此地产、包括基金重仓板块、金融创新板块有望成为热点板块。

　　选择地产股，我们觉得可以从土地储备估值、资产置入、业绩增长、机构重仓、技术走势等角度留意。如中宝股份、深长城、阳光股份、招商地产、ST中天、ST贤成、深天健、中粮地产、广宇发展、中华企业、中国国贸、冠城大通、名流置业、大龙地产等比较符合上述特征。万国测评

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