我国对外股票投资去年首现流出

　　大摩预计，今年仅QDII投向境外股票规模就将增至234亿美元

　　张喆

　　多年以来只进不出的股本证券投资，去年终于“破冰”而出。

　　2006年国际收支平衡表显示，去年股本证券投资“资产”方首次出现了14.5亿美元余额，意味着去年我国投资于境外股票类资产达14.5亿美元。

　　历史数据显示，长期以来我国对外证券投资的资产性质几乎全部是债务证券，去年突破了持有境外股票资产多年的“零”纪录，分析人士认为，这将是我国境外股票投资增长的开端，今年这一数据将进一步增长。

　　有关人士告诉《第一财经日报》，上述股本证券资产持有者主要包括获得代客境外

理财资格的基金管理公司、获准从事保险外汇资金境外运用的保险公司以及社保基金，其中保险公司是去年最大的境外股票持有者，此外，还包括少部分境内个人参与境外上市公司员工股权激励计划所持有的境外股票。

　　保监会于2005年底发布相关规定，允许保险外汇资金投资于中国企业在境外发行的股票；全国社保基金理事会于去年3月发布文件，规定社保基金可投资境外股票；随后，央行去年4月发布的规定正式启动了QDII制度，允许符合规定的商业银行和基金管理公司开办代客境外理财业务，允许符合规定的保险公司购汇用于境外投资，其中只有基金QDII获准投资境外股票。

　　由于受境内股市恢复性大幅上涨、美元加息暂告一段落、

人民币汇率弹性加大，以及境外证券投资产品限制等影响，去年QDII实施效果并不明显。其中基金QDII虽获批5亿美元额度，但实际募集的资金仅有1.97亿美元。

　　今年央行第一季度货币执行报告显示，有关部门正在“探索多元化、多层次的外汇运用方式”，措施包括“大力拓宽我国企业和居民的对外投资渠道，鼓励投资于境外股票、基金、基础性商品等金融市场，提高外汇投资收益。”

银监会也于日前发布规定，取消了商业银行QDII产品“不得直接投资于股票及其结构性产品”的限制性规定，而将QDII投资范围扩展至境外股票。

　　渣打银行高级分析师王志浩认为，随着境内股市走高，投资者也日益意识到风险的存在，会有越来越多的投资者通过QDII投资H股等境外股票，分散资产配置。

　　摩根士丹利执行董事、中国策略师娄刚在日前发布的一份研究报告中称，投资境外股票的限制“松绑”后，将大大促进QDII额度的使用率。2007年银行QDII投资境外股票将大幅增加，有望超越保险公司。

　　根据娄刚的估算，2007年通过QDII持有境外股票规模将扩大至234亿美元，其中银行系、保险系、基金系QDII分别将增至73亿美元、72亿美元和70亿美元，此外，社保基金持有境外股票的规模也将增加到20亿美元。

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