从半年报预喜股中淘金

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　　渤海投资 秦洪

　　虽然目前离半年报披露的时间尚有一月有余，但近期半年报业绩预喜的个股已显露诸多资金介入的迹象，而部分目前符合市场主流投资的半年报业绩预喜股更是涨幅居前，如吉林敖东、轻纺城等个股。

　　预喜呈现三大新特征

　　以往A股市场的业绩预喜动力主要来源于三大动力，2007年半年报业绩预喜也概莫能外：一是新项目投产，电力股、

　　但从2007年半年报的业绩预喜过程中，仍然可以看出两大新特征，一是收购资产导致业绩增长的趋势愈发明显，大亚科技、成都建投等诸多个股均是如此；二是新会计准则背景下的业绩预增股，岁宝热电、*ST一投等个股就是如此；三是抛售限售股权而业绩大增，雅戈尔极为典型，通过出售中信证券股权，半年报业绩增长150%以上。

　　可持续性增长最关键

　　现在的问题是，这些上市公司的半年报业绩增长能否继续带来较大的投资机会呢？对此，笔者认为可持续性增长最为关键。而业绩的可持续性增长，主要在于两点：

　　一是行业景气能否延续，比如说券商股权能否持续给上市公司带来业绩增长？

　　二是收购的优质资产能否产生协同效应，持续产生较高的利润释放动力？这一点至关重要，因为如果收购的资产仅仅在收购的第一年能够带来业绩的增长，那么，带来的股价上升行情只能是短暂的，昙花一现的。只有收购的优质资产与现有资产形成产业协同效应，方可极大地提升上市公司的整体资产盈利能力，从而推动上市公司业绩的可持续性增长，所以大亚科技、成都建投、锌业股份等诸多收购资产的个股前景相对乐观。