航运央企整合提速 关注投资机会

　　□本报记者 欧阳波

　　在中金公司发出航运央企整合的设想方案后，更多的投资者开始关注，在航运央企整合的背后是否存在着投资机会。据记者从一家航运国企得知的消息，在航运央企整合的方案中，将会出现公司合并，目前相关的方案已经上报，但还没有得到主管部门的回复。

　　至于具体的整合方案，相关人士并没有透露，但极有可能出现公司的合并，具体的整合方案还需要主管部门的讨论。

　　在2006年底，国务院国资委主任李荣融就表示，根据国资委的部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，主要包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。到2010年中央企业最终调整到80至100户，其中30至50户发展成为具有国际竞争力的大企业集团。

　　目前主要的五家航运央企分别是：中远、中海、招商轮船、中外运和长航。

　　华泰

证券的余建军分析，航运央企的整合是大势所趋，整合迟早是要做的，整合符合国家的战略利益需要，中国整个航运企业的话语权将得到加强，航运企业抗风险能力将得到增强。而且中国的航运企业在世界上也有一定的名气，特别是中远，已经是世界级的航运企业。从这点看，也符合国资委打造“具有国际

竞争力的大企业集团”的目标。

　　此前就有研究员表示，央企整合的第一起，很有可能发生在航运央企身上，航运央企都掌握在国资委手中，不像钢铁企业那样，航运央企跟地方利益关联度不太大，也不像军工、电网电力等其他企业那样存在着利益和地域等相关问题。余建军同时指出，航运业不是和消费者的日常生活密切相关，整合起来相对更容易操作。

　　在早前中金公司提供的整合方案中，第一个方案就是“长航与中外运合并”。这种方案得到了众多研究员的认可，他们认为这种方案更具有现实操作性。招商证券的罗雄认为，中远和中海不太可能变化，业务都比较稳定。长航和中外运都有油轮业务，而且长航在油轮业务上没有太多的经验。

　　在“长航和中外运整合”后，中远和中海都将保留，五大航运央企之外的招商轮船如何处置呢？罗雄认为，招商轮船比较特殊，招商轮船属于综合性国企招商集团，每年贡献给招商集团的利润不是特别大，招商轮船是百年老店，在香港注册，将因为这种特殊意义可能被保留下来。

　　华泰证券余建军认为，简单的加起来，意义不是特别大，业务上具有一定的互补性最好，而且在整合后由于部分消除了同业竞争，对上市公司将更为有利。但他同时表示，尽管整合的方案比较好拟订，但是实际操作起来将很复杂，特别是业务和人事方面的调整。

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