中线买入日元时机来临

　　□日本121金融集团上海代表处 邓维

　　日本央行利率政策会议今日将结束，并公布利率决定，而第一季度国内生产总值也将在周四一早公布。尽管市场普遍预期其将维持利率不变，但笔者仍然感觉“山雨欲来风满楼”，日元始于周二的120.57点的新一轮中期上涨行情即将展开，目标114以下。

　　根据目前的美/日在目前价位120.30的虚弱表现以及高息货币澳/美及纽/美的缓缓下跌的态势，以及国内和国际股市目前所处的状态来看，预期资金将从以澳元和纽元为代表的高息货币和“高高在上”的股市里稳步流出，而转向买入升值潜力较大的日元的可能性很大。

　　从技术分析的角度来说，在美/日的图表里面，日元自2007年2月2日当周122.17下跌以来到本周，正好14周，14是“7”的倍数，符合江恩时间周期理论，是一个比较敏感的变盘时间之窗。从波浪理论来说，目前处于2007年2月2日当周的高点122.17下跌以来的第4浪反弹结束的尾声。结合美国商品期货交易委员会(CFTC)连续几周以来的日元持仓数据的变化，截至5月8日当周的投机类日元期货净空头合约增至112259手，此前一周为118782手，记录高点为1月30日当周创下的173005手。日元净空头头寸是从1月30日当周的173005手最高峰减持到相对最少的时间是3月27日当周的47480手，之后缓缓一路上升。

　　日本央行行长福井俊彦的讲话也许提供了一些线索，“如果经济运行与预期一致而央行不调整利率，将带来更大风险；日本实际利率相对经济水平偏低，利率的必要调整步调将视经济改善程度而定，央行对于紧缩银根并无预设时间表。相对于经济，日本实质利率相当低。”